军工产业链综合分析：军贸驱动，全链共振icon
核心逻辑：地缘冲突升级+中国军贸竞争力提升（如无人机、隐身战机出口），驱动 军贸装备→航发icon/卫星等上游→材料/电子配套 全产业链景气度。从 整机交付（军贸领域） 到 核心系统（航发、卫星） ，再到 材料/电子元器件 ，形成“需求→产能→技术”闭环，政策扶持+订单增长双催化icon。
一、军贸领域（整机+系统，军贸直接载体）
1. 中航沈飞
国内 歼击机唯一上市平台，覆盖歼16、歼15、FC-31（隐身战机），军贸聚焦外贸机型出口，受益国际五代机需求缺口。
2. 中航成飞
歼20总装商，国内 隐身战机绝对龙头，技术壁垒全球领先，军贸端瞄准高端机型突破（如歼20衍生外贸版）。
3. 国科军工
主营弹药（炮弹、导弹战斗部）+发射系统，军贸 弹药配套刚需（耗材属性，复购率高），军工集团弹药资产整合平台。
4. 国睿科技
舰载/机载 有源相控阵雷达龙头（如052D驱逐舰雷达），军贸装备信息化核心，技术同源军用预警机。
二、航发链（战机“心脏”，国产替代核心）
1. 航发动力
航发 总装唯一上市平台，覆盖涡扇-10（歼16/20）、涡扇-15（歼20），军贸机型动力独家供应商，业绩确定性强。
2. 图南股份
高温合金/钛合金 航发叶片核心供应商，国产替代突破（替代进口Inconel合金），绑定航发动力等龙头。
3. 航发控制
航发 控制系统（燃油/滑油调节） 唯一标的，决定航发推力精度，技术壁垒高、无国内替代。
4. 中航重机
航发 大型锻件（机匣、轮毂）龙头，万吨级模锻能力垄断航发重型结构件市场，军贸机型结构件核心。
三、卫星互联网和人工智能（信息化+新赛道）
1. 铖昌科技
相控阵 T/R组件龙头（雷达、卫星核心元件），毫米波技术国内领先，绑定卫星互联网星座icon项目，军贸雷达/卫星标配。
2. 紫光国微
军工 FPGA芯片（航电、卫星控制）+安全芯片 龙头，自主可控+军品认证壁垒，垄断军工高端芯片。
3. 航天电子
卫星 载荷（电源、测控）+惯导系统 核心供应商，航天科技系卫星业务整合平台，受益星座组网加速。
4. 盛路通信
卫星 相控阵天线（星地通信）+军工微波组件 龙头，天线小型化技术领先，适配无人机、卫星通信。
四、关键材料及零件（军工基石，高端替代）
1. 西部超导
钛合金（战机机身）、高温合金（航发）、超导材料（磁悬浮军工应用） 多领域垄断，高端钛合金国内市占率超50%。
2. 光威复材
国产 碳纤维及制品龙头（T700/T800量产），覆盖战机机翼、导弹壳体，打破国际封锁，支撑军贸装备轻量化。
3. 理工导航
惯性导航系统（导弹、无人机导航） 龙头，高精度惯导国内领先，替代进口，军贸弹药“大脑”。
4. 中航高科
复合材料 预制体龙头（大飞机机翼/机身），技术外溢军贸机型（如运20改装），绑定C919供应链。
五、军工电子（信息化灵魂，高可靠元件）
1. 中航光电
军工 连接器龙头（航电、导弹、卫星全场景），高可靠连接方案垄断，军贸装备“神经脉络”。
2. 鸿远电子
多层瓷介 电容龙头（导弹、雷达高频电路），高可靠电容国内市占率超30%，军贸电子必配。
3. 振华科技
被动元件（电容、电阻）+模块 基础件龙头，军品认证壁垒高，垄断高端被动元件市场。
4. 宏达电子
钽电容龙头（武器电源系统），高电压、高可靠钽电容国内唯一量产商，军贸装备电源核心。
总结：军贸主线+细分景气
核心标的：中航沈飞（整机）、航发动力（航发）、铖昌科技（T/R组件）、西部超导（材料）—— 绑定军贸核心环节；
弹性标的：国科军工（弹药）、理工导航（惯导）、鸿远电子（电容）—— 细分领域垄断，业绩弹性大；
风险提示：军贸订单落地不及预期、技术研发进度滞后。
（注：个股分析聚焦 业务定位、垄断性、军贸关联度，需结合订单数据、政策催化跟踪。）
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