对于白酒来说，茅台、五粮液、泸州老窖是龙头，龙头里哪个更有投资价值，最新独门计算方式给您清晰的答案。 根据3家刚刚公布的年报，基本的分析在我的前两篇文章中都有分析，但是这是分别针对茅台和五粮液、茅台和老窖分析的，今天把3家放在一起分析，而且增加一个修正指标。 1、基本分析 1）茅台：去年一年，拿1元的资产（每股净资产185.6元），净利润赚了68.64/185.6=0.37元（每股收益/每股净资产），另外去年（2024年比2023年）营收增长15.71%，净利润同比增长15.38%； 2）五粮液的数据分别为：1元的资产，净利润赚了8.21/38.17=0.22元，营收增长7.09%，净利润同比增长5.44%； 3）老窖的数据分别为：1元的资产，净利润赚了9.18/34.08=0.27元，营收增长3.19%，净利润同比增长1.71%； 2、简单对比 盈利能力：茅台0.37/五粮液0.22/老窖0.27=1.37/0.81/1； 估值：茅台22.58/五粮液15.33/老窖12.93=1.74/1.19/1。 说明茅台的盈利能力最强，但是估值也最高，如何投资还不明朗，但是，别着急，咱们接下来继续分析。 2、详细对比 既然面临盈利能力和估值两个指标数据互有胜负的矛盾，但是，我们引入市净率这个指标。市净率=每股市价 / 每股净资产 1）我们以4月25日的股价为例，计算一下投入股市1元钱，在刚刚过去的2024年赚了多少钱： 买入茅台股票：1元/市盈率*（每股收益/每股净资产）=1/7.56*（68.64/185.6）=0.049元； 买入五粮液股票：1元/市盈率*（每股收益/每股净资产）=1/3.39*（8.21/38.17）=0.063元； 买入泸州老窖股票：1元/市盈率*（每股收益/每股净资产）=1/3.63*（9.18/34.08）=0.074元； 很明显，在去年，投资效果是老窖>五粮液>茅台 2）我们再考虑一下3家的净利润增长率，假设以后每年都按此增长，投资1元后10年累计收益： 茅台：0.049*[（1+15.38%）+（1+15.38%）^2+（1+15.38%）^3+（1+15.38%）^4+（1+15.38%）^5+（1+15.38%）^6+（1+15.38%）^7+（1+15.38%）^8+（1+15.38%）^9+（1+15.38%）^10]=1.169 五粮液 ：0.049*[（1+7.09%）+（1+17.09）^2+（1+7.09）^3+（1+7.09）^4+（1+7.09%）^5+（1+7.09%）^6+（1+7.09%）^7+（1+7.09%）^8+（1+7.09%）^9+（1+7.09%）^10]=0.936 泸州老窖：0.049*[（1+3.19%）+（1+3.19%）^2+（1+3.19%）^3+（1+3.19%）^4+（1+3.19%）^5+（1+3.19%）^6+（1+3.19%）^7+（1+3.19%）^8+（1+3.19%）^9+（1+3.19%）^10]=0.883 （注意：这里没有再计算每年收益的时间价值和复投价值。） 由此可以看出，同样投资1元，最终茅台的收益最高，其次是五粮液，最后是泸州老窖，对此，大家有什么看法？
