高盛-香港市场总结 领先板块：医疗保健+4.0%，材料+3.9%，工业+1.

高盛-香港市场总结 领先板块：医疗保健+4.0%，材料+3.9%，工业+1.7% 落后板块：公用事业-0.1%，必需消费品-0.0%，非必需消费品+0.4% 香港股市在低成交量的交易日中连续第四天上涨（恒生指数本周下跌-8%）。在短暂收复21000点后，恒生指数仅略微收低。A股也对其复苏有所贡献（沪深300指数本周仅下跌-3.9%）。香港/中国市场对每日关税争吵逐渐免疫，许多投资者暂停行动，希望双边会谈能有进展。科技股大幅下跌30%，大多数投资者等待关税战线的实质性进展。渣打银行虽然只是净买入1.5亿美元，但交易量约为23%。 收盘时，中国将对美国商品的关税提高至125%。这一关税的增加被锁定在美国，表明美国采取了“防御但推动实质性谈判”的立场。 从资金流向来看，我们在当天开始时以买入偏斜结束，成为更好的卖家。高频交易活动再次占据了大部分交易。我们更好地卖出/做空阿里巴巴和腾讯（一些从科技股亏损中恢复过来）。我们还注意到一些互联网名称的转换，我们在美团上卖出，而在百度、快手上买入。在科技股之外，我们看到消费类股的抛售，如Techtronic、普拉达，而澳门名称如银河也有所下跌。 从行业来看，医疗保健在这里表现最好，并在过去4个交易日中表现突出。生物科技名称处于领先地位——绿叶生物制药+16%，Akeso+11%，Innovent生物+9.3%。关税的增量影响应该对该行业影响最小。 材料板块+3.9%，由中国黄金+11%和其他矿业名称推动，紫金矿业+5.6%。黄金强劲，因为投资者涌向避险资产——中国黄金ETF流入量在贸易战中创下连续新高。工业板块表现较好，太阳能和电子板块表现突出，信义太阳能+4%，AAC科技+4.4%。另一方面，消费类股今天表现落后——旅游名称受到打击，携程-4.6%，国泰航空-3.5%。国泰航空继续逆转本周早些时候23%的涨幅。