2月CPI同比下滑0.7%，主要拖累因素为食品烟酒和交通通信。尽管春节错月、天气和商品促销等因素解释了部分CPI下降，但即使剔除春节影响，国内CPI仍呈走弱趋势。
1. CPI走弱趋势
剔除春节因素后，1~2月CPI同比下降0.1个百分点，依旧为负值，显示经济数据不及预期，可能需要更高的CPI数据来填平开年的低迷。
2. PPI下滑严重
1~2月PPI的下滑，甚至比CPI还要严重，目前暂时仍未看到拐头企稳的迹象。
3. 市场预期与现实差异
A股市场近一个月表现较为积极，叠加地产的小阳春，市场对于经济复苏的预期已经开始乐观，但从目前的现实数据来看，经济表现仍然需要观察，市场依然以结构性为主。
