德银称中国股票的估值折价将消失
这篇报告正好刚看完。
全篇开始就是认为2024年是中国股市牛市的开始。
随后说了一段我们的发家史“中国最初在服装、纺织和玩具领域崛起，成为全球企业的主导力量。随后在基础电子、钢铁、造船领域占据优势，近年来，又在白色家电、太阳能及其他一些不太受瞩目的领域取得主导地位。中国还在毫无预兆的情况下，在电信设备、核电、国防和高铁等复杂行业实现了主导。投资者此前一直低估中国的科技成就。但到2024年末，中国因迅速成为全球汽车出口的领军者而备受关注，大量高性能、极具吸引力且价格远低于同类现有车型的电动汽车涌入全球市场，吸引了全世界的目光。而在2025年，中国在一周内推出了全球首款第六代战斗机及其低成本人工智能系统”。
然后写到，我们上升的势头短期内不太可能被遏制。
因为“中国拥有完整的价值链，形成了本土专业集群，在关键产业领域有多个类似硅谷的专业区域，并且与高校的科研紧密结合。在电动汽车领域，中国拥有约70%的专利，5G和6G电信设备领域也处于类似地位。2023年，中国的专利申请量占全球近一半。中国理工科毕业生数量超过除印度以外的其他国家总和，这种优势可能会持续下去。还要考虑到其他国家的许多毕业生也是华裔。”
我们怎么破当下的局呢？
大概率会从外汇角度提升企业的盈利能力和中国资产的吸引力。
德银预计，这将成为2025年的一个关键议题，既可以安抚美帝，也势在必行。所以他们相信这将推动一轮大牛市。
最后一段就是“随着中国企业在全球市场的扩张，这种估值折价在某个时候似乎应该转变为溢价。我们认为，从中期来看，投资者将不得不迅速转向中国市场，而且若想买入中国股票，可能不得不抬高股价。我们一直看好中国市场，但此前一直苦恼于找不到能让全球投资者警醒并买入中国股票的契机，而我们认为中国的“斯普特尼克时刻”（或者说电动汽车领域的主导地位等一系列时刻）就是这个契机。我们预计，在中期内，香港和中国内地市场将继续保持领先，就像2024年一样。”
市场挺有意思的上个月震荡的时候，不少投资者都喜欢说“还有2月行情么？因为川普来了，肯定会出大招”。我相信过几天甚至一两周，又会问“还会跌么？毕竟全球都看好我们”。羊群中的羊就是这样的心态。
