在天合富家拆分上市这件事上，天合光能一度表现得相当积极。
早在2022年底，市场就有关于天合光能拟分拆天合智慧（即如今的天合富家）上市的传闻。传闻爆出当日，天合光能股价随即便暴跌了11%。
为何股价会因此大跌？这背后是因为当时的天合富家正处于快速发展阶段。据天合光能年报数据，2020年至2022年，天合富家的总资产由9.65亿元增长至90.60亿元；净利润由3791.62万元增长至4.34亿元，年复合增速高达237.95％。虽然天合富家的财务贡献占比不大，但其对天合光能重要性不言而喻。
不过，天合光能却没有对此考虑太多。
2023年4月，天合光能在回归A股已满三年、刚刚符合境内分拆上市门槛的背景下，便立即将天合富家分拆一事提上日程，而且还展开了一系列密集的融资操作。据资料显示，在天合光能公布分拆计划并对天合富家更名后不久，天合富家引入了一轮外部战役，在这轮融资中，天合富家通过增资扩股引入外部投资者和员工持股平台，总投资额约为19.02亿元，其中天合光能出资12亿元，交易完成后独占股份比例高达72.41%。
一个月之后，天合富家又吸引了新一轮的融资，兴银投资、禹兴福股权投资、欣盈智慧等多方共计增资7.21亿元，本轮融资后，天合富家的估值高达200亿。
然而，最终事与愿违，兜兜转转了一年多后，天合光能选择终止拆分上市的计划。
12月8日，天合光能发布公告称，终止筹划分拆控股子公司天合富家能源股份有限公司上市事宜。至于终止分拆上市的原因，天合光能也给出了解释：终止分拆主要是考虑到未来新型电力系统市场会有大的发展，天合富家终止上市并实现回归之后不需要考虑独立性、关联交易等问题，母子公司间可以在研发、生产、采购、销售和客户服务方面进行更为深入的协同，对公司整体是非常友好的。
诚然，终止拆分上市，在某种角度来看对天合光能而言不失为一个利好，但鉴于目前天合光能沉重的负债压力，天合富家终止拆分上市无疑弊大于利。
据财报数据显示，截至今年三季度，天合光能的总负债已经高达1011亿元，资产负债率为74.57%。其中，流动性负债为合计为620.9亿，仅应付票据及应付账款这一项就已经高达357.5亿；作为对比，同期天合光能的货币资金为262亿，交易性金融资产为1.307亿，合计也才263.3亿，并不足以负债应付票据及应付账款。
