#上市公司研究# “力诺系”百年老字号卖身兄弟公司，“济南前首富”左手倒右手？据野马财经，作为中医药老字号，宏济堂是是国内知名的阿胶产品生产企业。宏济堂与科源制药均为“力诺系”旗下公司，二者实控人均为高元坤。力诺投资既是科源制药的大股东，又控制着宏济堂。换个说法，宏济堂相当于是将自己“卖”给了兄弟公司科源制药，这样IPO失败后得以借壳上市。 截至停牌前的9月30日，科源制药报收24.34元/股，市值26亿元，较去年上市之后的高点63.25元/股已经腰斩。此次收购宏济堂，是科源制药一场中药与化药资产的整合。在业绩和股价承压之下，济南前首富能否顺利完成资本布局？ 知名经济学家宋清辉认为，在业绩和股价承压之下，科源制药这场收购的市场公平性受到质疑，这也是其最大的潜在风险因素之一，此举可能会使交易存在不确定性风险。科源制药收购宏济堂之后，面临着融合挑战，在这个过程中也存在一定的风险，如或会面临业务整合、团队磨合等多项挑战。若公司不能顺利整合资源，也可能会拖累其业绩。 宋清辉表示，上市公司同一实际控制人下的并购重组现象较为常见，此举有助于帮助企业快速扩大规模、增强市场竞争力，并优化资源配置，但与此同时，其市场公平性也是一个重要的潜在风险问题，市场投资者很可能会认为其在“左手倒右手”，涉嫌损害中小投资者的利益，有违市场公平原则。要想规避这些风险并非易事，一方面需要制定科学的并购策略，另外一方面则需要加强并购后的融合，避免因融合不当带来的风险。#知名经济学家宋清辉#
