巴菲特：有三大类投资，我和查理会选择第三类

股东问：请解释一下你们为什么没有加大对大宗商品的投资。只要本·伯南克继续印钞，而且没有迹象表明他会很快停止印钞，大宗商品，尤其是黄金，就会继续升值，这难道不对吗？ 巴菲特：我要指出的是，当我们开始投资伯克希尔的时候，当时的价格是大约3/4盎司黄金，当时的黄金价格是20美元一盎司，现在是15美元一盎司。所以黄金，即使是1500美元，也还有很长的路要走。我认为他对通货膨胀的看法是对的。但如果你仔细想想，有三大类投资。在你开始考虑这一类别的选择之前，你应该认真考虑你想要进入哪一类。 第一类是任何以货币计价的东西。它可以是债券，可以是银行存款，可以是货币市场基金，也可以是口袋里的现金。任何与货币相关的投资都是在押注ZF现在和未来的行为。如果你不幸或幸运地生活在津巴布韦，你决定进行与货币相关的投资，你的家人现在已经离开了你，这不是一个好的决定。随着时间的推移，几乎所有货币都贬值了。在几乎所有的经济体系中，货币贬值比货币升值更容易起作用，日本人可能会以他们的经验重申这一点。因此，作为一类与货币相关的投资，不管是在英国、美国还是其他任何地方，除非我们因为拥有它们而获得极高的回报，否则我们认为没有多大意义。 第二类投资是指你购买的物品不会产生任何东西，但你希望以后有人会付你更多的钱。最典型的例子就是黄金。你可以抚摸它，可以打磨它，可以用它做所有这些事情。盯着它。但它不会做任何事情。当你买东西的时候，你只是希望一年后，或者五年后，别人会付更多的钱来买你的东西，同样，你什么也做不了，但你希望那个人会认为五年后别人会从他那里买东西。换句话说，你赌的不仅仅是人们现在对纸币有多恐惧，你赌的是人们一年后会有多害怕、两年后人们会有多害怕。 第三类资产是你基于其价值的东西：它将产生什么，它将提供什么。你买农场是因为希望每年都有一定数量的玉米或大豆或棉花或其他任何东西来到你身边。而你决定支付多少钱，是基于你认为资产本身在一段时间内会产生多少收益。这些都是吸引我和查理的资产。我们对企业也有同样的感受。当我们购买ISCAR，或我们购买路博润或其他什么产品时，我们不会每周跑来跑去拿报价，然后问，“它是涨了还是跌了，还是什么之类的？”我们会关注业务本身。我们对证券也有同样的感觉。当我们购买一种有价证券时，我们不在乎证券交易所是否会关闭几年。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】