芒格：会计行业的思维方式不对，常识懂得太少

芒格：衍生品泛滥成灾是因为其中涉及很多人的既得利益，而衍生品的会计处理起到了助纣为虐的作用。伯克希尔有一小部分衍生品资产，这部分资产的价值是多少，按现行会计处理，可以得出一个账面数字。这个账面数字是虚的，看得见，但摸不着。我们账面上显示的衍生品资产价值符合会计准则，然而当我们真把这部分资产变现的时候，我们发现账面价值虚高了四亿美元。推而广之，在美国公司的大量衍生品资产中，账面价值虚高的情况十分普遍。 同一笔衍生品交易，一家公司的估值是一个数字，另一家公司的估值是另一个数字。这种会计处理方式制造了大量混乱，与其说是按模型定价，不如称为按臆想定价。 会计行业的思维方式不对，他们数学懂得太多，常识懂得太少。他们太迷信数学了，只会从数学的角度看问题。在他们眼里，高估资产和利润与低估资产和利润是一个硬币的正反两面，没什么区别。 这种想法大错特错，99.9%的灾难来自高估资产和利润，而保守一些，把资产和利润低估一些，基本上不会惹什么麻烦，怎么能说没区别呢？ 在我年轻的时候，会计制度非常保守。那时候的零售行业，在计算存货的账面价值时，以成本价格或市场价格二者中较低的为准。存货的账面价值只能往下调，不能往上调。 那时候的会计处理非常保守，那时的会计行业更懂常识。在记录资产和利润时，高估可能导致风险，低估才是稳妥的做法。 低估是稳妥的做法，但是，人们总有高估的冲动，不愿以成本价格或市场价格中较低者为准。最终，人们的冲动占了上风，会计行业做出了妥协。我还记得，最后连摩根银行都让步了，更改了利率掉期交易的记账方法。在过去，大多数公司奉行稳健的经营风格，在会计处理上非常保守，有收入进账时，总会计提一定比例的坏账准备，扣除坏账准备金之后，剩下的才是利润。 在大型银行的资产负债表中，未清算的衍生品交易规模高达亿万美元。虽说有这样或那样的抵押品，但我们一看就知道，整个金融体系坐到了火药桶上，一点就炸，随时可能爆发致命的风险。 由于制度存在漏洞，必然会有人钻空子，而且钻空子的人越来越多。三人成虎，慢慢地，人们会把虚增的利润当成真的。然而，账面上的利润不都是真的，有一部分是假的。