1938年，美国迪士尼推出动画片《白雪公主》，影片耗资百万美元，历时三年，上映后风靡全球。《白雪公主》在上海放映时也盛况空前，票房很高。上海一些资本家和影片商，看到契机，纷纷创办卡通影业公司或卡通部，新华联合影业公司在这样形势下成立卡通部，并聘用万古蟾为部门主任，决定投拍动画长片《铁扇公主》。
而在影片制作的关键时刻，新华联合影业公司拿不出钱支付工作人员的薪水和巨额摄制费，《铁扇公主》面临天折危险。上海财团“上元银公司”老板盛丕华与新华联合影业公司商定：《铁扇公主》一切制作费和员工薪金全部由上元银公司支付。影片摄制成功后首先在上元银公司管辖的三家影院上映。这样使《铁扇公主》在抗日战争最艰苦的岁月里闯过难关，终于拍摄完成。1941年底，《铁扇公主》在上元银公司管辖的大上海、新光、沪光三家影院上映，盛况空前。后来在香港、新加坡等地放映，同样受到热烈欢迎和称赞。《铁扇公主》还发行到日本东京上映，反映非常强烈。1975年，日本《电影月刊》登载小松尺甫的文章，他认为“奔放的画面，淋漓尽致地描绘了光怪陆离的题材，同时加上日语配音的尝试也是相当成功的。”1959年日本动画大师手冢治虫在《栩栩如生》一文指出：‘’抱着轻视的眼光去看中国第一部长动画片的人们，看到这部电影如此有趣，如此豪华，惊得目瞪目呆。我也有机会弄到了这一部电影的拷贝，一看就能清楚地知道这是个体现了反抗精神的作品。粗暴蹂躏中国的日本军遭到了中国人民齐心协力的痛击，这部影片的意图是一清二楚的。”
——《上海电影志》摘抄
