打破“国资刚兑信仰”，首例国企转债违约！ 在信用风险不断累积的情况下，可转债市

打破“国资刚兑信仰”，首例国企转债违约！ 在信用风险不断累积的情况下，可转债市场投资逻辑出现新的变化。 岭南股份公告称，截至2024年8月13日，“岭南转债”剩余金额为4.89亿元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。而在此之前，搜特退债等因无法兑付回售金额和利息，以及蓝盾退债无法兑付到期金额和利息，均构成了实质性违约。值得一提的是，岭南转债的发行人岭南股份的控股股东为中山国资，岭南转债违约意味着国资刚兑信仰被打破，也使其成为全国首例国企转债违约。 华西证券认为，岭南转债最终未能按期兑付，信用资质较弱的个券大概率受到冲击，尤其是基金重仓且价格相对较高的品种。而对于常规品种，若彼时权益市场情绪有所回暖，那么岭南风波带来的负面影响可能仅局限于弱资质个券本身；若权益市场遇冷，信用事件冲击可能蔓延至其他常规品种，调整及后续修复节奏也需重点关注正股情绪变化。 多位分析人士向记者表示，岭南转债违约，将对信用资质较弱的个券造成冲击，尤其是基金重仓且价格相对较高的品种。事实上，这些层出不穷的利空早已经深深重伤了基金以及背后的基民。有报道称，两毛多的发起式基金或离场，年内已有36只发起式基金清盘。 恒越品质生活发起式基金由于资产净值低于2亿元，面临清盘风险。该基金成立于2021年，首发规模为1.68亿元，2024年二季度末规模已降至0.61亿元。自2021年8月31日至2023年11月17日，基金单位净值为0.2742元，任职回报为-65.33%，在同类型基金中垫底。基金经理叶佳、吴海宁和杨藻任职回报同样不佳，分别为-65.33%、-40.33%和-20.91%。该基金调仓频繁，前十大重仓股每个季度常常仅保留一两只。2024年以来，已有36只发起式基金清盘。 （一家之言仅供参考）