芒格：大学教授的金融和投资课至少50%是胡扯

巴菲特：我犯了一个可怕的错误，就是买了Dexter鞋业，这让我们损失了超过1%的净值，而我当时买下了整个公司。但这是因为我对生意的看法是错的。这与鞋价、皮革或其他任何东西的波动无关。 但就有价证券而言，我想不起来有哪一次我们失败了，我们做了很多投资，有着非常高的贝塔系数。我们也处理过很多低贝塔系数的证券。 这就是波动性作为风险衡量指标的整个发展过程，它在我的一生中真的发生了。对于那些想要从事教学工作的人来说，这是非常有用的，但我们从来没有找到一种方法让它对我们有用。 芒格：令人惊讶的是，主要大学教授的公司金融和投资管理课程——我们会说至少有50%是胡扯，这些人的智商非常高。我们能够做得很好的原因之一是，我们很早就认识到，非常聪明的人做非常愚蠢的事情，我们试图找出原因，也想知道，谁可以避免他们。 巴菲特：我们不会在伯克希尔承担大风险。轮盘赌有时会以35比1的赔率赢钱，这听起来像是你付出了一大笔钱，而不是在一个号码上下注，但我愿意拥有很多轮盘赌。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】