芒格：读年报要建立背景信息，提防会计诡计‼️

芒格：我觉得，在读年报之前先建立背景信息特别有用。 了解了背景信息之后，可以开始读年报了。读年报的时候，当然要关注具体的数据，包括附注以及会计处理等。我还会仔细阅读“管理层讨论与分析”这部分的内容。 在读很多公司的“管理层讨论与分析”时，我都感到失望，因为很多公司的这部分内容写得很空洞。很多公司的“管理层讨论与分析"，根本不是管理层亲自写的，而是别人代笔的。很多公司在年报中千篇一律地吹嘘公司发展得多么好，我读都读腻了。 绝大多数公司吹捧自己发展得如何如何好，很少有公司说自己生意不好、生存困难。公司年报中盛行浮夸和空洞的风气，确实让人感到厌倦。 只能说这是人性使然。追求异性时，谁会先把自己的缺点和盘托出呢？管理层从公司领取薪酬，他们或多或少地都会粉饰自己的成绩。尽管如此，我还是更喜欢实话实说的管理层。 读年报时，还要提防会计诡计。有的公司担心业绩达不到分析师的预期，导致股价下跌，于是它们把下个季度的订单挪到这个季度。有的公司制定了不合理的激励机制，它们根据销售额给员工提成。这样一来，有员工自然会弄虚作假，虚报销售数据。为了获得提成，员工报告的销售可能根本是子虚乌有的。 有些会计诡计，连审计师都难以发现。我们可以问问我们的审计。有的公司把下个季度的销售额提前挪到这个季度，这种造假容易识破吗？ 审计师：如果和供应商串通好了，几乎不可能发现。 芒格：公司可能在年报中有很多小伎俩误导投资者。只要认真看，有些伎俩比较容易识破。读年报的时候，既要找公司的优点，又要挑公司的毛病。那么，应该多找优点，还是多挑毛病呢？我觉得还是两者兼顾比较好。读年报的时候，要带着明确的目的搜寻信息。弗朗西斯·培根最早提出了归纳法，倡导用归纳法来研究科学。我们读年报可不能用归纳法，先收集一大堆信息，然后再试图从中理出头绪。我们应该带着问题读年报，一边读一边找答案。 例如，我们研究一家生意特别好的公司，我们会问一个问题：“这家公司的好生意具有可持续性吗？”我的方法是，带着这个问题读年报，研究这家公司现在的生意这么好，主要源于哪些因素，这些因素将来是否可能发生变化。