巴菲特：50倍市盈率的可乐是一个愚蠢的价格

股东问：你已经有一段时间没有对可口可乐发表评论了。现在你离开了董事会，我想知道你是否愿意对此发表评论？ 巴菲特：我不会做出与我在董事会时特别不同的评论。 可口可乐是一家出色的公司。今年，可口可乐将在全球销售超过210亿箱各种产品，比其他任何产品都多，而且每年都在增长。 不管是1997还是98年，当时股票都卖到了每股80美元以上，当时收益并不像现在的收益质量那么好，那时的收益是2.17美元，或者差不多的数字。每年他们占世界上人们所消费的液体的份额略有增加。他们在投资资本上获得了惊人的回报。这是一个拥有——不包括装瓶部分——5、60亿有形资产的企业，赚的钱也差不多是这个规模。因此，世界上没有多少大企业能够在有形资产上获得100%的税前利润。 这将是一项伟大的事业，而且一直是一项伟大的事业。 回想起来，股价在那时候也达到了一个荒谬的水平，但不能让现在的管理层对此负责。 如果公司今年的销量比去年多4%或5%，而世界人口增加2%，这只是意味着更多的人比前一年更多地把这种特定的液体灌入他们的喉咙，自1886年以来，这种情况一直在发生。 所以我们觉得这是一个非常好的行业，但几年前的价格非常愚蠢。你绝对可以责怪我没有卖掉股票。我一直认为这是一项美妙的业务，但显然，50倍的市盈率，对这只股票来说是一个愚蠢的价格。 所以我们喜欢它。在我看来，十年后我们仍将拥有它。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】