巴菲特：我会对制药行业💊采取一揽子的策略

股东问：1998年，有人问你对制药行业有什么看法，当时你的回答是，你认为没有对该行业采取一揽子的方法是一个错误。我在想，既然现在制药行业的估值已经大幅缩水，你是否可以重新考虑这个问题。此外，考虑到医疗保健支出超过了通货膨胀，而且该行业存在重要的护城河，我想知道你是否可以与我们分享你对整个医疗保健行业的看法。 巴菲特：可以肯定的是，随着时间的推移，作为一个行业，这是一个非常非常好的生意，尤其你把它的总资本和它在一段时间内赚到的钱都算进去的话。我们确实犯了一个错误，你的记忆100%准确，应像我们之前在会议上所说的那样，采取一揽子的方法。我们确实买了一点点，但这几乎比什么都不买更糟糕。那是93年的事，简直让人恼火。这是我们可以理解的行业，虽然不会对具体的公司有很好的见解。所以，如果要做一些事情，我们更倾向于在全行业的基础上做。很难对单个公司进行评估。 如你所知，百时美施贵宝（Bristol-Myers）最近栽了个大跟头，就连默克（Merck）也跌了回来。因此，很难选出赢家。但我们没有理由不对这个行业采取一揽子策略。在某种估值水平上，这将是我们非常认真考虑的事情。如果它发生了，我们可以投入很多钱，这对我们来说是另一个好处。 芒格：上一次没有做对。下一次我们很可能也做不对。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】