[微笑R]美国养猪业给我们的印象是工业化、现代化、公司+农户、薄利、周期拉长， 尽管产业经营者陷入泥沼，养猪利润极其微薄，但同时，也能看到一些全球型 龙头在美国诞生，美国养猪业到底是冰还是火?我们能否简单地参照他们的现 状来预测中国养猪业的未来? [微笑R] 产业链利润若整体太微薄，要产生全球型技术领先的龙头几乎是不太可能的，这样的产业始终都需要大量且持续的资金培育专业化的能力，大量的人才聚集在一起不断精进、突破，才达到今天这样的技术领先地位。 [微笑R]在这样市场空间广阔的刚需市场里，行业整体盈利能力未必很差，因为行业的人才稀缺、 资本相对难沉淀，我们看到多年的资本平均回报可能会高于社会平均回报率，关键要看 企业是否已经做出持续的超额优势。 [微笑R]相关报告：美国养猪业的启示