图说60年的美国股市周期，看看股市熊市和牛市的变化 如今的股市很不寻常。 迄今为止，在经济强劲增长和利率上升的背景下，标准普尔500指数已攀升逾24%。尽管存在这些因素，截至11月，失业率仍保持在3.7%的低位，通胀也有所缓和。 为了给当前股市周期提供一些背景，下面图表显示了60年的牛市和熊市，数据来自First Trust。 ——历史上的牛市和熊市 当股市指数较峰值下跌20%时，就会出现熊市。 一旦股市完全恢复并超过这个峰值，就进入了牛市。这可能会持续数月或数年。但如下面图表所示，自1962年以来，熊市的持续时间远短于牛市。 这一时期最长的熊市出现在上世纪70年代初和80年代，两次熊市都持续了大约20个月。在这两种情况下，高通胀都导致美联储收紧货币政策，引发了两次衰退。1974年，标准普尔指数从最高点暴跌48.2%，是二战以来的最大跌幅之一。 另一方面，持续时间最长的牛市出现在美国经济蓬勃发展的上世纪90年代。它持续了12年多，在互联网热潮期间达到了顶峰。在整个牛市中，标准普尔500指数上涨了582.1%。 2008年全球金融危机之后，股市又经历了一轮扩张性牛市，这一次持续了11年。超低利率和大型科技股的出色表现尤其定义了这一周期。 在很多情况下，股市的峰值出现在衰退开始之前。想想2007年，标准普尔500指数是如何在12月正式开始衰退之前的10月达到高点的。同样，标准普尔500指数在2000年9月见顶，也就是2001年衰退正式开始的六个月前。 ——投资者如何为熊市做准备？ 没有人知道熊市何时开始，但投资者可以使用一些策略来建立更具弹性的投资组合。 跨行业多元化是一种方法。考虑一下，科技和房地产等周期性行业往往会在市场上行时上涨。相比之下，当市场出现转折时，消费必需品等传统上更具防御性的板块表现要好。 资产类别多样化是另一种策略。将债券纳入投资组合通常会降低风险，因为债券的现金流稳定，而且与股票的相关性历来较低。国际股票与美国股票的相关性也较低，这意味着当美国股市下跌时，这些类型的资产可以帮助缓冲损失。 好消息是，自1928年以来，标准普尔500指数的平均历史回报率为+11.5%。总的来说，大多数股市周期都发生在牛市区域，无论是在净回报增值方面，还是在持续时间上都有很大的差距。#你经历过熊市吗# #美股究竟怎样# #股市告诉我们的# #股市的起伏#
