美国制压，中国反制，继而美国针对中国反制启动再反制……

如此循环反复，不可断绝，已经成为最近两年中美关系的主旋律。

在上周中国明确站位（同情）巴勒斯坦、且普京来华访问之后，美方针对中国反制的再反制，事实也是相当迅速的。

美方的再反制，一是鼓动菲律宾南海再起祸端，二是牵头日韩在朝鲜半岛附近空域首次举行联合空中军事演习。

尤其是后者，美日韩的联合空中军演，不仅是朝鲜半岛的首次，而且更是动用了可以携带核武的B-52战略轰炸机。

这一切，事实在验证一个真理，“大国的终极博弈，永远是不可逆的，直到一方彻底认输为止。”

在没有一方彻底认输之前，参与终极博弈的大国，偶尔的退一步，其实是为了进两步；偶尔的缓一时，其实是为了赢一世。

所以，预判未来几年的中美关系，我们很有必要建构上述先验认知框架。

否则，我们的预判，很容易在动态的忽左忽右的信息混杂中，左右打脸，并继而会导致我们对金融市场的结构性误判。

中美终极博弈的不可逆，且大概率会越演越烈（直到出现双方均无法承受的历史性的爆破点，比如台海发生激烈冲突），这其中深层次的因素，是中美双方互利时代的彻底终结。

在过去若干年，中美之间的整体和谐，其核心在于利益的互补：

• 中国制造的廉价商品，可以维持美国的较低通胀，正是有了较低通胀的支撑，美国才可以通过一轮又一轮的美元潮汐收割全世界。

• 中国制造廉价商品，通过出口美欧获得大量外汇盈余，由此，央行增发相应的基础货币，中国经济，无论是企业投资、还是居民消费，由此均可以持续激活。

除了经贸端，中美在过去若干年，资本端也整体维持互补关系：中国制造从美国获得大量外汇盈余，外汇盈余中的大多数，最终又以购买美国国债的形式回流至美国，这让美国在资本端能够保持相对均衡。

但是，在时间推移之下，在中国经济势能连续30多年高速攀升之后，中美之间的互利必然会事实终结，这是经济规律的必然，这其中牵涉的中美关键人物，至多仅起到了局部延缓或局部加剧的作用。

中国制造的廉价商品，在中国经济连续30多年高速攀升、并导致制造业要素成本大幅上升之后，原来的廉价商品，开始必然变得不那么廉价了。

这时候，美国必然会寻找潜在的更为廉价之地。

比如印度、越南、墨西哥等，静态的基于产业链优势，中国可能还会优于后者，但是，美国考虑的是动态，是预期的是潜在的，是先付出较高成本贴补后者，期待在后者产业链健全之后可以获得相比中国更为廉价的商品。

这时候，中国必然会选择攀登更高阶的产业。

因为，要素成本上升了，与美国经济互补互利的时代开始动摇了，这时候，中国必须选择攀登更高阶的产业，尤其是半导体等，否则，中国不可避免就会陷入中等收入陷阱、甚至还有可能会返回到中低收入国家的序列。

而选择攀登半导体等更高阶的产业，就又必然会冲击到美国，高科技是美国主导全球秩序的关键一环，现在中国开始向上攀登开始与美国形成挑战了，美国怎么可能不制压、不打击。

美国制压中国打击中国，中国怎么可能不反制，怎么可能不推行新型举国体制，怎么可能不全力突破卡脖子——针对中国推行新型举国体制的反制，美国则会启动又一轮再反制，如此循环往复。

中美之间，基于经贸互利时代的终结，必然会迎来高科技的终极博弈。

而高科技的终极博弈，又必然会派生出全球资本博弈和全球地缘政治博弈。

针对中国金融市场、尤其是高科技企业的投资，今年美国祭出了史无前例的有形限制或无形限制。

枪来必有剑往，作为事实反制，针对美国国债，中国必然会进入持续的以减持为主的历史区间。

所以，无论是中美经贸互利时代的终结，还是由此间接派生的中国减持美国国债，这无疑会影响美联储的决策，且是巨大的——中美经贸互利时代的终结，必然推高美国的预期通胀，而中国减持美国国债，又事实迫使美联储转变货币政策心存余悸。

而由中美经贸互利时代终结，间接派生出的全球地缘政治博弈这一端，当下的现状也已经极其明显，全球以中美为首的两大阵营已经基本形成。