今日全球股市呈现 “三地分化、主线清晰” 的格局，A 股内部板块冷暖不均，港股科技与生物医药领涨，美股则在降息预期下集体走高，资金流向直指政策催化与业绩确定性赛道。

今日 A 股把 “结构性行情” 拉满，主要指数走势分化明显。上证指数震荡微跌 0.06%，收于 3875.79 点，全天波动不足 30 点，成交额 6237 亿，呈现窄幅整理态势；深证成指涨 0.40%，创业板指大涨 1.01%，科创 50 更是劲升 1.36%，成为领涨核心。

板块层面呈现 “冰火两重天”：国防军工与高端制造成为资金主攻方向，航天机电一字涨停，航天环宇涨幅超 10%，航天发展成交额达 126.35 亿，机构加仓迹象明显；机械设备板块同步躁动，背后是风电整机中标数据亮眼、龙头订单排至明年的业绩支撑。通信板块的通宇通讯四连板，筹码交换活跃。

与之相对，大消费板块集体走弱，食品饮料、商贸零售等跌幅超 1.4%，道明光学、人民同泰直接跌停，九牧王跌幅近 10%，前期热门题材股出现资金出逃迹象。核心逻辑在于年底存量博弈下，资金从缺乏基本面支撑的板块撤离，涌向有政策撑腰的赛道。

港股今日高开高走，主要指数集体上涨。恒生指数收涨 0.68% 至 25935.90 点，恒生科技指数涨幅达 1.45%，国企指数上涨 0.86%，主板成交额超 1793 亿港元，南向资金净流入超 14 亿港元。

个股与板块表现亮眼：药明生物大涨 7.09%，中芯国际涨 3.87%，华虹半导体涨 3.11%，生物医药与芯片板块成为核心驱动力；小米集团涨幅 4.38%，成交额超 77 亿港元，位列个股成交前三；美团、建设银行等权重股同步走强，多数板块呈现上涨态势。

这一走势与 A 股主线形成跨市场呼应，全球资金对中国科技、军工等资产的乐观情绪凸显，低估值叠加政策预期成为港股走强的关键支撑。

美东时间今日，美股三大指数低开高走集体收涨。道指上涨 0.86% 报 47882.90 点，标普 500 指数涨 0.30% 报 6849.72 点，纳指微涨 0.17% 报 23454.09 点，市场焦点集中在降息预期与板块轮动。

核心驱动来自疲软的就业数据：11 月美国私营部门就业岗位减少 3.2 万个，强化了美联储 12 月降息预期，当前市场预计降息 25 个基点的概率已达 89%。受此影响，美债收益率回落，有色金属板块爆发，美国铝业大涨 6.37%，麦克莫兰铜金涨 3.63%，LME 铜价创历史新高。

科技股表现分化，特斯拉涨超 4%，谷歌涨 1.5%，而微软跌超 2%，英伟达跌 1%，主要受 AI 产品销售预期调整等消息影响。纳斯达克中国金龙指数微跌 1.38%，中概股走势呈现分化。

全球市场核心逻辑：降息预期下的资金再配置

今日三地市场走势背后，美联储降息预期成为关键主线。宽松预期推动全球流动性环境改善，人民币汇率企稳，外资回流中国资产的动力增强，这也是港股与 A 股科技、军工赛道走强的重要背景。

对后续市场而言，A 股需关注政策落地与业绩确定性板块的延续性，港股有望持续受益于估值修复与资金流入，美股则聚焦美联储利率决议与经济数据变化。当前市场的核心机会仍集中在政策催化、产业趋势明确的赛道，结构性机会为主的格局或将延续。