冷空气催化下，煤炭领域短期需求升温（附关联标的方向）新一轮冷空气来袭，煤炭刚性需求或受提振。中电联数据显示，11月15日全国重点电厂日均耗煤量达78.6万吨，环比增长11.3%，创10月以来新高。气温每下降1℃，北方供暖负荷上升2%-3%，南方取暖用电激增；而冬季风光发电出力疲软，风电平均利用小时数同比下降9%，火电兜底保障作用凸显。尽管新能源装机持续增长，2025年前三季度风光装机同比增超25%，但火电发电量占比仍超65%，极端天气下升至近70%，电网对火电调节依赖较强。国家能源局数据显示，11月第二周火电发电量占比回升至68.4%，较10月均值提升近4个百分点，对应煤炭需求同步增加。库存与价格层面，截至11月10日全国统调电厂存煤1.68亿吨，可用22天，但华北、华东部分电厂库存已低于20天警戒线，秦皇岛港动力煤库存连续三周下滑，较10月底减少12%。价格方面，环渤海5500大卡动力煤价格止跌反弹，最新报价835元/吨，周涨1.8%，实现9月以来连续两周上涨。极端天气下能源调节能力完善需循序渐进，短期煤炭仍承担重要支撑作用，在市场题材低迷阶段，这类有短期事件催化的领域可适当关注。特别声明：以上内容不构成任何投资建议，仅供学术研讨参考。