历史首次！金银铜价，全部刷新纪录

年末金属市场掀起涨价狂潮。12月24日，黄金、白银、铜、铂金等国内外价格均创出历史新高，国内钯金期货主力合约涨停。

在2025年末之际，金属市场何以再现“高光时刻”？

金属价格创历史新高

据新华社24日报道，12月24日，现货黄金继续拉升，盘中最高触及4511.93美元/盎司，截至发稿涨0.57%，报4509.73美元/盎司，再创历史新高。数据显示，现货黄金价格年内上涨了约1880美元/盎司。

同日，现货白银价格继续冲高，盘中一度触及71.87美元/盎司的历史新高，截至发稿涨0.45%，报71.78美元盎司。

国内黄金饰品价格对比显示，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较前均有上调，报价涨至1400元/克左右。

另据央视财经报道，近日，金价、银价、铜价，全部刷新纪录。当地时间周二，也是美国传统假日到来前的最后一个完整交易日。贵金属市场上，地缘政治紧张局势强化了黄金的避险吸引力，全球最大的黄金ETF以及白银ETF持仓量增加，叠加美元指数下跌，利好金价，也带动多种贵金属价格显著走高。

国际金价周二突破每盎司4500美元关口，白银价格也在每盎司70美元上方交易，纷纷刷新历史纪录。截至收盘，纽商所交投最活跃的明年3月白银期价报每盎司71.137美元，涨幅为3.75%。黄金期货市场交投最活跃的明年2月黄金期价报每盎司4505.7美元，涨幅为0.81%，均创下收盘新高。

有色金属市场方面，受全球多个矿山停产导致的供应短缺以及特朗普政府潜在关税政策影响，伦敦铜价周二盘中首次突破每吨12000美元大关，创下历史新高。

四大动因共推黄金涨价

武汉科技大学证券研究所所长王伟接受极目新闻记者采访时表示，从去年到现在，黄金的强势表现令人印象深刻，在前期涨幅已经很高的情况下，如今还能再创新高，真是印证了投资市场“涨不言顶”的真谛。王伟所长分析说，黄金走势如此强势，我们既要从黄金与生俱来的避险属性进行解读，也要结合当前资本市场和国际局势予以观照。王伟认为，当前黄金再创新高，离不开四大动因。

第一，黄金是跟美元挂钩的，从历史数据看，黄金价格与美元走势通常呈现出反向关系，这主要是因为美元是国际黄金市场上的标价货币，当美元贬值时，意味着同样数量的美元能够购买到的黄金数量减少，为了维持黄金的价值平衡，黄金价格就会上涨。特别是当前美元处于降息周期，美元贬值，带动汇率下降，黄金价格上升是必然的。

第二，美联储降息预期始终存在，市场预测明年美元仍存在降息的预期，由于黄金本身不产生收益，当其他金融资产收益下降的时候，而美元降息的预期始终存在，所以相对美元，黄金的投资价值自然就体现出来了。特别是当下，美股的科技股开启调整，当市场上其他资产收益在下降的时候，黄金的比较优势就显现出来了。

第三，黄金天然具有保值、抗通胀的功能，放眼全球，无论是美国，还是欧洲，财政收支失衡的问题比较突出，市场一直担心这种失衡会导致通胀长期存在，也就是大家常说的“财政货币化”，这种情况下，黄金保值、抗通胀的功能就更加凸显了。

第四，黄金连创新高，可能还与国际局势紧张有关，俄乌冲突未了，委内瑞拉局势又开始紧张，而黄金具有对冲风险的功能，这又给原本就已经很热的黄金“火上浇油”。

此外，贵金属及有色金属在供应侧刚性限制、需求弹性刺激之下集体创出历史新高。

“金属价格的上涨具有一定的共性原因。”王彦青对第一财经记者称，一方面，以美元为中心的国际货币体系正在动摇，美元信用正在削弱，背后是美国政府债务的大幅扩张以及国际地缘政治博弈，而金属普遍以美元进行定价，货币价值的削弱有利于金属价格的上涨；另一方面，全球经济的进一步发展寄希望于AI产业的推进，AI的基础设施建设需要用到大量金属，这也给金属需求带来强劲支撑。

顾冯达也称，全球降息周期开启及美元指数整体走弱，全球流动性相对宽松之下，中美在科技、经贸领域竞争激发资金涌入贵金属及有色金属等战略性资源品布局避险，尤其是在AI、电力、新能源、高端装备制造等带来的新兴需求崛起，以及全球经贸遭遇美国贸易战的逆流冲击之下，国内也启动“反内卷”政策规范行业竞争，战略资源品出口管制强化资源战略价值。