2026 年美联储主席人选的角逐，已经进入关键阶段，一旦结果公布，美联储将实质进入“鲍威尔+X"的双主席阶段！但曾被视为 “板上钉钉” 的凯文・哈塞特，近期持续遭遇阻力，而前美联储理事凯文・沃什的入主概率显著上升。
这一变化不仅牵动美国金融市场神经，更将深刻影响美国未来货币政策走向。两位 “凯文” 的经济路线与背景存在明显差异，其竞争格局的演变，也折射出特朗普政府对美联储控制权的争夺与市场对货币政策独立性的担忧。
从背景来看，两人虽同属保守派阵营，但职业路径与政策实践经历截然不同。
哈塞特的核心优势在于与特朗普政府的深度绑定及政策协调能力。他拥有宾夕法尼亚大学经济学博士学位，曾在美联储担任高级经济学家，2017 - 2019 年任白宫经济顾问委员会主席期间，深度参与《减税与就业法案》的设计与推动，是特朗普第一任期经济政策的核心操盘手之一。2025 年起担任的白宫国家经济委员会主任一职，更让他直接主导经济政策协调，对特朗普的经济诉求有着精准把握，而且其长期为共和党总统候选人提供顾问服务的经历，也让他成为特朗普眼中 “忠诚且可控” 的人选。
相比之下，沃什的优势在于横跨金融市场、美联储系统与学界的复合型履历。他拥有斯坦福大学学士学位与哈佛法学院博士学位，早年在摩根士丹利并购部门担任高管，熟悉华尔街运作逻辑。2006 - 2011 年担任美联储理事期间，亲身经历 2008 年金融危机，参与贝尔斯登收购、雷曼兄弟破产等关键事件的应对，对美联储货币政策机制与金融稳定职能有着实操经验。此外，他还是斯坦福大学访问学者与胡佛研究所研究员，能从学界视角审视政策得失。这种多元背景，让他既能理解特朗普的政策诉求，又能兼顾市场对美联储专业性的期待，这也是 2017 年特朗普首次考虑美联储主席人选时便将其纳入视野的重要原因。
而在经济观点上，两人虽均支持降息以降低美国国债融资成本，并从当下言论看，均迎合特朗普的政策目标，但在政策逻辑、独立性坚守与风险把控上存在显著差异。
政策核心逻辑方面，哈塞特更偏向 “政治诉求导向”。作为特朗普经济政策的直接执行者，他长期主张通过减税与宽松货币政策刺激经济增长，曾公开支持 “立即降息 50 个基点”，与特朗普 “利率降至 1% 甚至更低” 的目标高度契合。其政策逻辑更侧重短期经济提振与债务成本控制，而非PCE通胀！例如他曾提出 “对等关税会降低消费价格”，为特朗普的贸易政策提供理论支撑，在经济数据解读上也更倾向于贴合政府立场，今年 8 月美国劳工统计局下调就业数据时，他公开力挺特朗普对数据 “造假” 的指控，这种立场让市场担忧其可能是个”疯狂的经济制定者“，其政策制定很可能偏离数据导向原则，而进入主观认知叙事！
相比之下，沃什学者味道更浓，更注重 “市场规律与政策平衡”。尽管他也支持降息，但强调政策需基于经济数据与通胀趋势，曾批评美联储 “降息决策缺乏数据支持”、“放弃灵活平均通胀目标制”，显示出对货币政策科学性的重视。面对特朗普的关税政策，他虽不直接反对，但提出 “关税不会对通胀产生重大持久影响” 的判断，既避免与政府直接对立，又已经承认关税对经济有影响的结论，应该是个人情世故的高手！关键是在美联储职能定位上，他明确主张 “保持政策独立性”，反对美联储过度扩权，这种立场与哈塞特形成鲜明对比。
我这里还要重点强调下这个独立性认知，毕竟两人的差异会直接触动市场敏感神经！
哈塞特虽近期表态 “美联储应保持独立”、“总统意见无权重”，但过往履历让市场对其独立性存疑，他的”共和党枪手形象太稳了“！他长期担任白宫核心经济职务，政策主张与特朗普高度绑定，且在关键事件中多次站队政府立场。这种 “亲近政治” 的特质，让投资者担忧若其上任，会导致货币政策沦为 “取悦总统的工具”，进而引发市场对通胀失控的担忧，推高长期国债收益率，反而与特朗普 “降低融资成本” 的目标背道而驰。
而沃什时至今日，依然将 “独立性” 作为政策核心原则。2008 年金融危机期间，他在美联储内部坚持基于市场信号制定政策也广受好评，注意这个时间点，美国当下太需要一位能应对危机的美联储主席！关键，是他离开美联储后，曾多次公开批评 “美联储受政治影响”，强调 “货币政策需脱离短期政治压力”。这种立场虽未必完全符合特朗普对 “听话” 的期待，但至少让美元安全了下俩！ 摩根大通 CEO 戴蒙就已经公开表示 “赞同沃什关于美联储的观点”，这便是来自市场态度的直接体现。
我再强点一句，沃什是一位支持强势美元和控制债务的经济学人，他不赞同让美元失去现有地位！
最后，从我老本行金融风险的把控维度上，哈塞特更倾向于 “激进施策”，对其政策潜在风险的考量相对不足。例如他主张大幅降息时，较少提及过度宽松可能引发的资产泡沫、通胀反弹等问题，对特朗普关税政策的风险评估也偏向乐观，这种激进倾向让市场担忧可能加剧经济波动，一旦他当选，美元势必遭到重创！
而沃什则展现出 “审慎平衡” 的风格。他曾质疑美联储 “一边降息一边缩表” 的矛盾操作，指出这会 “收紧金融条件”，显示出对政策协同性的重视！而在金融危机应对中，他既支持必要的流动性注入，又反对无限制量化宽松，这种审慎态度让他在华尔街与美联储内部获得更多认可，美国经历2025年后，非常需要稳定的金融政策环境！
因此，我感觉近期沃什入主概率大增，本质是 “政治诉求与市场担忧” 博弈后的结果，说白了，华尔街当下的内部矛盾很大，有人想爆炒黄金贵金属，比如高盛！有人想祸福比特币强势，比如贝莱德！还有人更关心美元和美债的强势，比如花旗！
所以，一方面，哈塞特遭遇的阻力直接削弱其竞争力，高层圈子对他 “与特朗普关系过密” 的担忧加剧，原定于 12 月初的候选人面试被迫取消。
预测市场数据显示，他的提名概率从月初的 80% 骤降至 51%，反映出内部共识的松动。更关键的是，市场对其政策风险的担忧已形成明确预期！
另一方面，沃什的优势在博弈中持续凸显。他的多元背景既能满足特朗普对 “可控性” 的期待，又能缓解市场对 “政治干预” 的担忧！此外，特朗普虽然对鲍威尔 “降息过慢” 的不满，damn如果过快导致他被弹劾风险大增，也是他担心的！所以他需要一位既能推动降息、又能避免市场剧烈动荡的人选，而沃什的特质，似乎恰好契合这一需求。
所以，来自华尔街的影响，依然支持美联储作为 “独立央行” 的制度惯性与市场共识！这种平衡背后，实际上反而利好2026年的美元和流动性。
