​金边“钱包断供”是多重资金链断裂叠加：优惠贷款收紧、支柱产业受挫、金融支付暴雷、财政收支承压，核心是长期依赖外部资金与单一产业的脆弱性集中爆发 。

一、核心资金链断裂点

1. 优惠贷款“断档”：中国对柬零新增优惠贷款，金边大量基建与民生项目失去长期低息资金兜底，在建工程放缓、新项目停滞，财政缓冲被抽走。

2. 支柱产业重创：美国加征光伏3521%关税、对柬商品加征19%关税，光伏出口近乎归零、纺织等传统出口承压；柬泰边境摩擦拖累旅游与边境贸易，GDP增速从2024年6%降至2025年4.8% 。

3. 金融支付“暴雷”：汇旺支付因涉洗钱遭美制裁，引发集中挤兑后暂停兑付，金边民间资金流转瘫痪，华商与本地商户资金被冻结，消费与交易信心受挫 。

4. 财政与债务压力：税收增长乏力，2025年预算赤字占GDP达3.08%，公共债务虽可控但融资成本上升，政府不得不扩大外债以补缺口 。

二、破局关键方向

- 短期救急：优先保障民生项目，盘活存量资金，争取多边机构紧急流动性支持，稳定金融市场预期。

- 中期转型：税制改革扩税基、提高征管效率，削减非必要支出；推动出口市场与产业多元化，降低对美依赖，对接区域供应链。

- 长期固本：完善金融监管，清理违规支付机构，吸引合规FDI，减少对单一外部资金来源的依赖。

三、核心结论

金边的“钱包之痛”，本质是过度依赖外部输血与单一市场的发展模式难以为继。唯有从“靠借钱、靠单一出口靠借钱、靠单一出口”转向“靠改革、靠多元增长”，才能真正修复财政与金融韧性，避免“断供”反复上