当交易大厅的电子屏定格在 1.99 亿市值，ST 元成的 K 线图上赫然烙着二十根绿色直线。

这串如同密码锁般的跌停板，封死了 2.7 万股东最后的逃生通道 —— 每天早盘集合竞价时刻，卖单堆积量是实际成交量的数百倍，证券账户里的数字以恒定速率蒸发，连止损按钮都成了摆设。

这家曾经头顶 "园林工程第一股" 光环的企业，演绎着 A 股市场最残酷的坠落剧本：2017 年上市首年创下 60.38 元股价神话，却在八年时间里完成从云端到退市边缘的直线运动。

当投资者还在揣测底部时，2025 年 10 月 13 日的首个一字跌停，已然拉响强制退市的倒计时警报。

退市新规的精准绞杀令人不寒而栗：连续二十个交易日市值不足 5 亿元的设定，让ST 元成在第十九个跌停日恰好触及 1.99 亿市值的生死线。

即便最后一个交易日涨停，也不过将市值抬升至 2.19 亿，依然难逃退市命运。这种设计犹如为退市企业量身定制的 "断头铡"，彻底断绝了技术性反弹的可能性。

三年亏损数据的演变轨迹更显惊心：2022 年 6548 万亏损尚可归咎行业周期，2023 年 1.62 亿窟窿勉强解释为业务调整，但 2024 年 3.25 亿的巨额亏损，暴露了资金链断裂的真实困境。

当主营业务毛利率从巅峰期的 32% 跌至 - 17%，这家企业早已沦为吞噬股东财富的无底洞。

在这场没有硝烟的资本围猎中，散户犹如温水中的青蛙。当上市公司用八年时间铺垫退市轨道，投资者却在每个微小的跌幅里自我安慰。

直到二十个跌停组成的坠崖路线毫无缓冲带地展开，他们才惊觉自己早已被钉死在退市列车的末节车厢。