2025年的玩具圈，最热的不是积木，也不是毛绒，而是能“对话”“陪伴”“自己学习”的AI玩具。这一波浪潮，从年初延续到金秋，几乎成了资本市场和消费端的双重热门词。

据多家投资机构不完全统计，今年以来，AI玩具赛道融资数量和金额双双飙升，已有近百家机构入局，创业公司中不乏连续两轮拿钱的案例。一些产品上线即告售罄，部分上市公司也借助AI玩具实现营收增长。

和传统玩具不同，AI玩具价格跨度极大，从几百元到上万元不等。业内人士透露，产品毛利率普遍高于传统玩具，高端款甚至可达九成。“技术降价”让创业门槛骤降，大模型商用接口普及后，不少创业团队以更低成本实现语音交互、情绪识别、知识问答等功能，吸引了新一波入场者。

不过，热度之下，冷现实也不容忽视。许多AI玩具在“开箱即惊艳”后迅速被用户遗忘，留存率低、复购率差，库存堆积问题明显。一些创业者坦言，行业看似风口，其实门槛在“内容”而不在“算法”。“真正的核心不是语音识别多准，而是孩子愿不愿意每天和它说话。”一位创业团队负责人表示。

随着竞争加剧，行业的“内卷”也已显现——有公司以低价抢市场，有的则转向“教育陪伴”或“成人疗愈”场景，AI玩具的边界正在被不断拓宽。

天眼查数据显示，截至目前，全国共有超过 1347 万家 玩具相关企业。今年以来新增注册 263 万余家，增速明显。广东依然是产业核心，相关企业超过 260 万家，与海南、湖北三地合计占全国总量的三成以上。这一数字也折射出：AI玩具的爆发，其实是中国玩具制造业整体智能化升级的缩影。

从机械狗到会“讲故事”的毛绒熊，AI玩具正迅速进入家庭。只是，这场技术与情感交织的热潮，最终会留下多少“真正好玩”的产品，还要时间来回答。