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截至2026年1月31日，基于2025年年报业绩预告，A股已有多家公司披露可能被实施退市风险警示（*ST）的公告，核心触发两类财务红线：净资产为负、净利润为负且营收不达标，以下为分类梳理与关键规则说明。
一、核心退市风险触发规则（2025年报适用）
• 主板：满足任一即触发*ST
1. 期末净资产为负值；2) 净利润为负+扣除后营收＜3亿元
• 创业板/科创板：满足任一即触发*ST
1. 期末净资产为负值；2) 净利润为负+扣除后营收＜1亿元
• 交易类退市（直接终止上市）：股价连续20日低于1元、总市值连续20日低于5亿元等
二、2025年报披露提示退市风险股票清单（按触发类型）
（一）类型1：预计2025年末净资产为负值（高概率*ST）证券简称 证券代码 核心财务预告 风险要点
深康佳A 000016 归母净利-125.81亿~-155.73亿；净资产-53.34亿~-80.01亿 大额资产减值+主业亏损，资不抵债规模大
八一钢铁 600581 净利-18.5亿~-20.5亿；净资产-17.6亿~-19.5亿 行业低迷叠加亏损，净资产转负
华夏幸福 600340 净利-240亿~-160亿；净资产-150亿~-100亿 债务压力持续，资不抵债
亿晶光电 600537 净利-4.5亿~-6亿；净资产-1.3亿~-0.68亿 光伏行业波动，净资产转负
启迪环境 000826 期末归母净资产预计为负 资产减值与经营承压
棒杰股份 002634 2025年末净资产预计为负 主业经营不及预期
ST华西 000936 2025年末净资产预计为负 持续经营压力
ST泉为 300732 2025年末净资产预计为负 业绩与资产端双重压力
ST开元 300338 2025年末净资产预计为负 经营与资产减值影响
*ST金灵 300669 2025年末净资产预计为负 已戴帽基础上净资产仍为负
（二）类型2：预计净利润为负+扣除后营收不达标（双指标触发*ST）证券简称 证券代码 核心财务预告 板块/营收红线
国中水务 600187 净利-1.3亿~-1.04亿；扣除后营收1.9亿~2.28亿 主板＜3亿
帅丰电器 605336 净利-6200万~-4300万；扣除后营收2.0亿~2.4亿 主板＜3亿
天箭科技 002977 净利-2.5亿~-1.76亿；扣除后营收不达标 主板＜3亿
奥特迅 002227 净利-7210万~-6360万；营收不达标 主板＜3亿
中设股份 002883 净利为负；扣除后营收＜3亿 主板＜3亿
长江投资 600119 净利-4500万~-3000万；营收不达标 主板＜3亿
集友股份 603429 净利为负+营收不达标 主板＜3亿
中国高科 600730 净利为负+营收不达标 主板＜3亿
莫高股份 600543 净利为负+营收不达标 主板＜3亿
东方智造 002175 净利为负+营收不达标 主板＜3亿
三六五网 300295 净利为负+营收＜1亿 创业板＜1亿
海利生物 603718 净利为负+营收不达标 主板＜3亿
博杰股份 002975 净利为负+营收不达标 主板＜3亿
南京化纤 600889 净利为负+营收不达标 主板＜3亿
航天宏图 688066 净利为负+营收＜1亿 科创板＜1亿
（三）类型3：已触及终止上市（高风险退市）
• *ST奥维(002231)：股价连续低于1元、总市值低于5亿，已收到深交所拟终止上市告知书，1月30日起停牌，2025年报披露后大概率直接退市
• *ST岩石(600696)、*ST万方(000638)：预计净利为负+营收＜3亿，触及财务类终止上市情形，退市风险极高
