近期，多个部门在不同场合提到推动物价合理回升，相关表述中有一句话被反复引用：“价格是经济冷暖的信号，也是提振微观主体信心的关键。”这句话在宏观统计和政策沟通层面有其合理性，但如果直接理解为“通过价格回升来修复信心”，在逻辑上其实需要进一步澄清。   从经济学角度看，价格确实是重要信号变量，它反映供需关系、影响企业利润，关联通胀与通缩预期，但在微观层面，信心并非被价格本身直接提振。对企业而言，信心更多来自现金流是否可预期、市场需求是否稳定、政策环境是否可持续；对居民而言，信心取决于就业稳定性、收入增长的确定性、中长期生活成本预期。在这种意义上，价格更像结果，而非信心的起点。   如果要讨论价格回升，首先要回答一个前提问题：价格为什么会下行？事实上，当前价格压力并非主要来自技术进步导致的结构性降价，或是生产效率大幅跃升带来的降价，更大程度上源于供给侧产能阶段性过剩、企业在需求不足背景下的价格竞争，以及地方层面为维持产能和就业而采取的补贴行为。   这一过程中，价格下行客观上承担了稳定就业、维持产能的功能，但代价是企业利润被压缩、工资增长受限、投资意愿下降，本质是一种以内卷式价格调整换取短期稳定的机制。   在这样的背景下，推动物价合理回升必须面对现实约束，核心问题并非物价该不该回升，而是回升通过什么机制实现。如果回升主要依赖行政引导、补贴调整以及短期刺激，而供需结构本身并未改善，那么价格信号的修复将是不完整、不可持续的。   从经济运行逻辑看，健康的价格回升只能来自三种情况： 第一，无效供给退出； 第二，有效需求恢复； 第三，企业盈利能力自然修复。   如果这三点不成立，即便价格上行也难以转化为信心改善。问题在于，真正支撑价格回升的结构性调整往往伴随着显著成本，比如企业退出带来的就业压力、地方财政承压和金融风险阶段性暴露。   因此，实践中更容易选择的路径是在不改变结构的前提下，通过政策工具对价格进行托底或引导。这种做法短期内可缓解指标压力，但中长期容易造成价格信号与真实供需的偏离。   所以大家要理解，价格是经济运行的重要信号，但信心并非被价格本身提振。如果价格回升无法与收入改善、需求修复、结构革新形成闭环，那么它对微观主体信心的传导效果将非常有限。真正能稳住信心的，不是价格被“推”上去，而是价格本身“站”得住。