最近出现两个现象，一是白银卖到缺货，二是部分市场的铜条开始限购。黄金的热度还没完全过去，为什么白银和铜接上了？ 最直接的原因是钱在流动。黄金价格太高，新资金进去觉得不划算，也不敢轻易追高。这些钱需要找下一个地方。 白银有贵金属属性，价格比黄金低很多，就成了最自然的选择。资金从黄金流出，一部分就流进了白银。这是市场习惯性的操作，历史上也多次发生。 但这次不只是简单的资金轮动。白银自己有新的故事。 光伏行业需要大量白银，电动汽车和电子产品也需要。这些行业是未来发展的重点，市场相信对白银的需求会长期增长。 所以白银现在有两个支撑，一个是跟着黄金走的金融属性，另一个是自己的工业需求。两个故事加在一起，吸引力就更大了。 铜的情况不一样。铜不是贵金属，没有避险功能。 铜条被抢购，是因为实体经济的预期。全球都在投资电网，发展电动车，建设新能源基础设施，这些都需要大量铜。 但是铜矿开采不顺利，新矿建设慢，老矿品位下降。供给增长有限，需求预期很强，市场担心未来不够用。 这种担心导致一些人开始囤积实物铜，这才出现了限购。 推动这些现象的力量，不只是散户。机构资金也在里面。 他们看的不是短期价格波动，是长期的趋势。货币发行量持续增加，政府债务高，他们对纸币的购买力有疑问。 这种情况下，实物资产整体受到青睐。黄金是标杆，白银和铜是具体的标的。 资金需要一个存放的地方，它们选择了这些有实际用途的金属。 更深一层看，这反映了对现有经济体系的某种不信任。钱放在银行，利息赶不上通胀。投资股市，波动太大风险高。 房地产的情况各有不同，但普遍不像过去那么确定。 这些金属，看得见摸得着，全球都认，而且数量有限。这种简单直接的价值储存方式，在不确定的时期显得有吸引力。 但白银和铜的价格波动比黄金大得多。白银市场规模小，容易大起大落。 铜价严重依赖经济实际表现，如果全球经济复苏不如预期，工业需求的故事就讲不下去。 现在的热情里有多少是理性判断，有多少是盲目跟风，很难说清楚。 历史上有过很多次类似的情况。一种资产价格暴涨，吸引更多人进入，价格进一步上涨，直到某个时刻趋势逆转。 参与其中的人，往往在早期理性，后期疯狂。现在处于哪个阶段，每个人判断不同。 普通投资者面对这种行情，需要想清楚几个问题。你是相信长期趋势，还是只想短期炒作？你能承受多大的价格波动？如果价格下跌，你会在什么位置退出？ 这些问题没有标准答案，但不想清楚就进场，风险很大。