《美国科技股大跳水，是黑洞还是黑五？》——AI泡沫争议、美联储降息摇摆下的剧烈震荡：当大摩看空、小摩看多，真正的机会藏在哪？

你有没有遇到过这种时刻：刚想说“AI改变世界”，转头却看到科技股趴在地上装睡。

本月纳指已跌超6%，AI概念股从云端跌到地板，场面一度像华尔街版的“过山车脱轨”。但就在大家怀疑“泡沫要破”时，摩根大通却反手递上“抄底指南”。它们盯上的不是大明星，而是硬件与网络这批“卖铲子”的企业”。小摩点名的15家公司普遍从高点跌了10%—30%，有的近40%。戴尔、Arista、Coherent、伟创力、捷普、安费诺、超微电脑、康宁等悉数入列。逻辑很简单：基本面没坏，只是被情绪错杀。但摩根士丹利却泼下一盆“北冰洋”：戴尔被从“增持”直降到“减持”，理由是——内存涨价、AI服务器利润偏低。大摩的画风是“盈利下行”；小摩的画风是“跌出价值”。这场分歧，恰好折射当前市场的集体焦虑：长期看好AI，短期怕成本。对中国投资者来说，倒也无需悲观。中国经济数字化、智能化趋势稳步向好，制造链与全球科技巨头深度绑定，硬件、网络与供应链的参与度持续走高。换句话说：当华尔街恐慌，中国制造反而在加分。所以，这波科技股暴跌，到底是陷阱还是机会？一句老话或许最靠谱：“市场先生往往情绪化，但价值从不会撒谎。”（唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对）