1月7日，宜家中国发布公告，确认将关闭哈尔滨、天津中北等七家商场。这是宜家进入中国市场26年来规模最大的一次网点调整。这一决定落地，在终结市场猜测的同时，也让家居零售行业面临的系统性困境浮出水面：在新的地产周期与消费环境下，曾经作为家居零售业标配的“大卖场”模式，正面临资产价值与经营效率的双重重估。
这次调整的七家门店，大多具备体量巨大、位置偏远、依托自然客流等典型特征。这正是过去二十年间，家居零售业最主流的“蓝色盒子”模式。然而，当市场将视线投向整个行业，会发现宜家的收缩并非孤例，而是一种商业模式在特定周期下的必然反应。
红星美凯龙的警示：重资产模式遭遇“反噬”
如果说宜家的关店是外资巨头对市场变化的敏锐回调，那么国内家居卖场龙头的财报，则更直观地揭示了重资产模式在当下的困境。
长期以来，以红星美凯龙(601828.SH)为代表的卖场模式，很大程度上依赖于“商业地产+零售”的双轮驱动。在房地产上行期，庞大的自持物业是资产增值的利器。但在地产估值下行的当下，这套逻辑出现了反噬。
红星美凯龙发布的2025年三季度报显示，公司前三季度营收49.69亿元，同比下降18.62%;归属于上市公司股东的净利润亏损扩大至31.43亿元。新黄河记者分析其财报结构发现，造成巨亏的关键因素除了主营业务承压，也在于“投资性房地产公允价值变动损失”——仅此一项的损失就超过32亿元。这意味着，昔日作为核心护城河的庞大物业，在折旧、维护成本以及估值下调的压力下，正在从资产端挤压企业的利润空间。
相比之下，采取“轻资产”策略的居然智家(000785.SZ)虽然同样面临行业寒冬，但生存状况略好。其2025年三季度报显示，公司营收27.14亿元，归母净利润虽同比腰斩至0.7亿元，但仍维持了盈利。居然智家的业务模式更侧重于租赁与委管，且较早布局了数字化平台“洞窝”，这种对实体资产依赖度的降低，使其在行业风暴中保留了基础的造血能力。
宜家此次关闭七家重资产或低效能门店，与红星美凯龙的业绩承压，本质上指向了同一个行业趋势：单纯依靠囤地盖楼、坐收租金或自然客流的粗放增长时代已经结束。
高客流的“假象”，跑不过即时零售的30分钟
除了资产层面的压力，大卖场模式在运营效率上也正遭遇即时零售与电商的严峻挑战。
传统家居卖场为了控制拿地成本，选址多集中于城市外环或快速路旁。在私家车普及初期，这种布局有可能被消费者的购房装修热情所覆盖。但在即时零售高度发达的今天，消费习惯发生了根本性改变。当美团、京东等平台能够将台灯、收纳用品在30分钟至次日内送达时，前往几十公里外的卖场购物，就变成了一种极高的时间与精力成本。
天津中北宜家店的案例颇具代表性。有消费者观察发现，尽管该店周末客流数据尚可，但多为周边居民休闲纳凉，大件家具的实际转化率并不高。这种“高客流、低转化”的现象，折射出地理位置与消费场景的错配——大卖场正在失去作为“目的性购物场所”的吸引力。
此外，宜家经典的“强制动线”设计，在追求效率的当下也显现出疲态。在“搜索电商”时代，消费者习惯了秒级检索和比价，实体卖场动辄数公里的步行距离和复杂的楼层结构，反而构成了体验门槛。对于许多年轻消费者而言，实体卖场更多承担了“试衣间”的功能：线下体验，线上比价下单。
拆墙自救：从远郊大店回归核心商圈
面对模式困境，头部企业正在尝试不同的解题思路。
在《以韧性构建未来宜家中国关于调整门店布局的说明》中，宜家明确了新的战略路径：从过去的“规模扩张”转向“精准深耕”，让每平方米商业面积发挥更大效能。这意味着其选址策略将不再执着于大体量，而是更聚焦核心市场的灵活性。根据规划，宜家将以北京和深圳为重点，在未来两年内开设超过10家小型门店。据了解，宜家东莞商场和北京通州商场将分别于2026年2月和4月开业。这些新店将打破传统“大盒子”的封闭形态，试图以更灵活的触点切入城市腹地，解决困扰已久的可达性难题。
事实上，从“郊区仓库”向“城市中心”的突围，宜家早在数年前已开始尝试。2018年，面对中国市场访客量增速首次跌至个位数的预警，宜家启动了战略转型。2020年7月，宜家在上海静安寺商圈开设了首家“城市店”，面积仅为标准店的5%，试图捕捉不愿远行的年轻客群。
但这家门店于2023年宣告关闭。这场实验证明，单纯把门店搬进市中心并不能解决所有问题——黄金商圈的高昂租金与宜家传统“低频、低价”模式之间的矛盾，在有限的陈列空间中被无限放大。此次重申的“小型门店”计划，某种程度上正是对静安店模式的修正与重启。
国内巨头则选择了不同的路径。居然智家通过“洞窝”平台将线下库存数字化，试图从场地租赁方转型为流量分发平台;国资入主后的红星美凯龙，则引入新能源汽车等高频业态，利用“人车家”生态填补物理空间的闲置，提升坪效。
在社交平台上，面对即将空置的巨大建筑，宜家此次闭店城市的消费者期待“改造成山姆会员店或盒马”，以填补社区的高频生活需求;而对于习惯了网购的年轻人来说，遗憾之余更多是坦然：“只要物流配送能覆盖，大盒子关了也就关了，毕竟谁也不想为了买个收纳盒跑断腿。”
2026年初，宜家的收缩折射出行业共识：中国家居零售业正加速剥离低效资产，进入存量博弈的深水区。无论是外资还是本土企业，都在告别对资产增值和自然流量的依赖，转而向精细化运营和全渠道效率要增长。
