1月5日，贵金属在新年伊始延续高波动运行格局，黄金与白银同步走强，白银表现尤为突出。NCE平台认为，在多重不确定性因素交织的环境下，贵金属的避险属性再次得到阶段性体现，但价格的大幅波动也反映出市场情绪仍然高度敏感。

从驱动因素来看，地缘相关事件的发酵提升了短期避险需求，同时也放大了日内价格振幅。相关市场表现显示，资金在风险资产与防御型资产之间快速切换。NCE平台认为，这类行情往往并非单一趋势推动，而是多空力量在高位反复博弈的结果。

与此同时，全球股市在2026年初整体表现强势，多地主要指数刷新历史高位。数据显示，欧洲与亚洲市场普遍受到板块轮动与风险偏好回暖的支撑。在这种背景下，贵金属的上涨并非源于全面避险，而更像是在高估值与不确定性并存环境中的对冲选择。NCE平台表示，股市走强与金银上涨并行，反映出当前市场结构的复杂性。

利率因素同样对贵金属形成重要影响。美债收益率维持相对稳定，市场对未来政策路径仍处于预期博弈阶段。NCE平台认为，只要实际利率缺乏明确方向，黄金和白银价格就容易维持宽幅震荡，而非单边走势。

从技术层面观察，黄金和白银均处于关键价位附近运行，多空分歧明显。NCE平台认为，当前技术结构提示投资者需更加关注风险管理而非单一方向判断。在高波动常态化的阶段，贵金属更可能以区间运行的方式，等待新的宏观或资金层面信号出现。