A股已经连涨了两年。目前整体市盈率估值21.57倍，10年百分位为97.49%。绝对投资价值还好，但相对投资价值已经明显不高。讲人话：A股现在还不贵，但显然已经不是特别便宜的时候了。用腾腾爸的表达方式表达，就是“买到即赚到的市场送钱行情，已经结束了”。未来股市还会不会涨？当然有可能。但确定性显然已经不如2024年下半年2600点和2025年初3200点的时候。再往上，只能靠业绩提升，以及因为业绩提升带来的预期提升。当然，从外围、宏观环境看，这种可能性还是比较大的。2024年初我写总结展望长帖的时候，市场还在担心贸易战、科技战。现在这个消极因素已经大为缓解了。川普被我们的稀土反制彻底打醒了。以川普为代表的美国精英层，总体上都在从以前的迷梦中苏醒。这有助于两个世界大国的和平相处。从现在释放出来的信息看，川普力主货币宽松，美联储虽然还在扭扭捏捏，但继续降息已经是大势所趋。不是嘲讽美国，美国国债余额已经接近40万亿美元了，美国财政在高利率环境下是无法长期支撑的。我们国内释放的信号，也是积极宽松。我相信，我们也走在正确的道路上。整体环境有利于股市，也有利于经济增长。大环境变好，中国上市企业业绩好转，增速提高，是可以想像的。祝愿我们好梦成真。经济好，企业好，我们老百姓才会好。目前的点位和估值，A股可上可下。我只能说，在新的一年里，我跟大家一样，也希望股市不停地向上涨。尤其是出现那种经济回升、业绩提升带来的“软杀估值”式的上涨。2024－2025年两年间，A股大盘的上升靠的是市场估值的提升，我们赚的是市场情绪的钱。股市再想提升点位，最健康的方式是依靠企业业绩的提升。