【熊市风险！】"大空头"伯里的最新警告指出，美国家庭股票财富首次超越房地产，可能预示长期熊市风险。这一现象反映股市估值过高、流动性过剩，而房地产作为传统稳健资产占比下降，显示投资者风险偏好过度集中。 美国市场历史经验表明，当股票财富占比达到极端水平后，往往伴随市场修正。当前美股CAPE比率已接近历史高位，叠加美联储紧缩政策，资产价格面临重估压力。需警惕市场从"非理性繁荣"转向均值回归。