彻底玩脱了！美国军工巨头洛克希德·马丁公司，现在估计肠子都悔青了。就因为在台湾问题上头铁，现在连F-35战机都快造不出来了！ 洛克希德·马丁这家公司，起步早，野心大，从上世纪初就开始折腾飞机。1912年，两兄弟艾伦和马尔科姆·洛克希德在加州车库里搞水上飞机，靠着卖几架勉强维持。同期，格伦·马丁也开办了自己的飞机作坊，教人飞翔，还带出了波音的创始人。 二战时，洛克希德直接在街头组装P-38战斗机，产量爆棚，马丁那边则转战导弹和轰炸机。战后，洛克希德搞出U-2侦察机和SR-71黑鸟，凯利·约翰逊带队在简易棚子里画图，几个月就上天。马丁·玛丽埃塔专注火箭，泰坦系列把人送上太空。到1995年，两家合并，诺曼·奥古斯丁和丹尼尔·泰勒普敲钟那天，新公司直奔全球军火头把交椅。总部挪到马里兰贝塞斯达，业务覆盖航空、导弹、电子，F-16、F-22、F-35全在他们手上。 2020年，吉姆·泰克莱特接棒CEO，这家伙空军出身，飞过C-141运输机，退役后在麦肯锡和塔公司混，2018年进董事会。泰克莱特上台后，死盯着F-35这棵摇钱树，2024年公司营收710亿刀，净利润53亿刀，F-35占了四分之一。他还推动收购西科斯基和Aerojet，试图把直升机和火箭全揽过去。可惜，在台湾地区军售上，这帮人总爱踩雷。 稀土这事儿，才是洛马的七寸。F-35这第五代战机，每架要417公斤稀土材料，钐、镝、铽这些重稀土做高性能磁铁和电子系统，没它们飞不起来。中国控全球99.9%重稀土精炼产能，2025年4月，对7种重稀土上严格出口许可制度，等于掐住洛马脖子。库存盘点出来，最多撑3个月。洛马全球找替代，美国MP Materials提纯度99.5%，军标要99.99%，差远了。用次品造飞机，谁敢打包票不出事？澳大利亚Lynas环保卡脖子，越南印度技术跟不上。采购队跑断腿，也没辙。 2024年交付延迟从61天拉到238天，五角大楼拒收42架，52架新机吃灰。Block4升级本该加新软件硬件，现在关键部件断供，推到2029年，多砸60亿刀预算。2023年维护任务只完成30%，设计缺陷超800项，全生命周期成本17万亿刀。2025年2月，GAO报告战备率51.5%，低于65%标准，每两架一架趴窝。纳税人砸490亿刀，比预算多12亿，结果一堆铁疙瘩。事故不断：2023年9月南卡F-35B坠毁，2024年5月新墨西哥又一架，6月日本两架紧急着陆，2025年1月阿拉斯加液压故障栽了。销售占洛马总营收四分之一，这块晃荡，公司根基动摇。 后果来得快，洛马财务直线下滑。2024年净利润从65亿刀跌到22亿刀，2025年一季度营收降12%。交付不及时，赔16亿刀违约金。客户不干了，波兰砍32架黑鹰订单，西班牙葡萄牙买欧洲台风，瑞士全取消36架F-35A。日本转英国搞F-X，韩国暂停联合研发，澳大利亚2024年扔掉卫星合同，转欧洲货。东南亚买家瞄上法国阵风和俄罗斯苏-57，洛马国际市场缩水。 华尔街不客气，2024年12月摩根士丹利下调目标价，2025年1月德意志银行从买入降持有，目标价砍14%到523刀。分析师斯科特·多伊施勒说，F-35面对中国战机崛起，增长空间小。4月摩根士丹利一度升超重到575刀，7月又被德意志拉到472刀。共识是，洛马黄金期过了。中国战机抢先，内外夹击，慢性衰退已开局。除非解成本和技术难题，洛马难翻身。 这不只一家公司的事，还牵扯美国军工地位。全球化下，供应链一断，就露底。洛马赖政府订单过日子，政策变、制裁来，立马现原形。稀土优势是中国技术积累的结果，美国想脱钩，短期办不到。2025年还限镓锗出口，进一步卡脖子。F-35教训大，巨资投出不可靠产品，反成包袱。投资者眼光狠，华尔街共识前景暗。洛马继续老路，衰落更快。