长江商报消息●长江商报记者徐阳
A股固废行业的龙头企业高能环境（603588.SH）获好消息。
11月18日晚，高能环境公告称，中标4.27亿元泰国垃圾焚烧发电项目，处理规模为500吨/天，合作期限为25年。
公告称，该项目是高能环境中标的第一个海外垃圾焚烧发电项目，有助于拓展“一带一路”国家的垃圾焚烧发电业务。
经过多年发展，高能环境已形成以固废危废资源化利用、环保运营服务、环境治理工程为核心业务板块的综合型环保服务平台，在市场上具有卓越竞争力。
长江商报记者注意到，高能环境积极回购，提振市场信心。19日晚间，高能环境发布公告，宣布公司股份回购方案实施完毕。本次回购累计斥资约1.48亿元，回购股份1923.27万股，占公司总股本的1.26%，回购股份将用于后续股权激励计划或员工持股计划。
中标海外垃圾焚烧发电项目
11月18日晚间，高能环境发布公告，近日，公司控股孙公司北大年府清洁合资企业收到泰国北大年府亚穆乡行政办公室发出的中标公告，北大年府清洁合资企业为“亚穆乡行政办公室（北大年府亚灵县）社区生活垃圾焚烧发电项目”的中标单位。据悉，高能环境通过高能环境（泰国）有限公司持有北大年府清洁合资企业80%股权。
公告披露，“亚穆乡行政办公室（北大年府亚灵县）社区生活垃圾焚烧发电项目”装机发电容量为9.9兆瓦/售电容量9兆瓦，具备每日处理不少于500吨生活垃圾的能力，并配备高效且符合科学标准的污染治理系统。项目总投资不超过19.5亿泰铢，约合人民币4.27亿元，合作期限25年。
高能环境表示，该项目为公司中标的第一个海外垃圾焚烧发电项目，体现了公司垃圾焚烧发电技术研发、设备制造、项目投资、建设、运营方面的综合实力，有助于公司拓展“一带一路”国家的垃圾焚烧发电业务，进而有利于拓展海外垃圾焚烧发电市场。上述项目预计将对公司未来经营业绩产生积极的影响，目前公司正与相关单位洽谈上述项目合同签订事宜。
资料显示，高能环境主营业务主要分为固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程三大板块。其中，公司环保运营服务板块以生活垃圾焚烧发电项目为主，兼顾固废危废无害化处置和有机垃圾处理。
2025年上半年，环保运营服务板块实现收入9.04亿元，同比增长2.31%，毛利率49.71%，同比提高2.59个百分点。2025年上半年，生活垃圾焚烧发电项目整体运营平稳，处理垃圾量232.25万吨，发电量6.58亿千瓦时。
近年来，高能环境持续开拓海外市场，在固废危废资源化利用、垃圾焚烧发电、传统环保工程等多个领域加快海外市场拓展，重点布局东南亚、中东中亚、拉丁美洲、非洲等区域，已建立稳定的固废危废资源化利用项目海外原料供应渠道，并就环保运营服务及工程业务拓展进行市场覆盖，为更多国家和地区提供领先的固废处理解决方案。
值得关注的是，高能环境于10月27日宣布，为深化公司国际化战略布局，进一步提高公司综合竞争力，提升公司国际品牌形象，同时更好利用国际资本市场，多元化融资渠道，正在筹划发行境外上市股份（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。
高能环境称，公司筹划在H股上市，是公司出海战略的重要一环，募集资金拟用于未来公司海外项目及海外业务的拓展。
目前，高能环境正与相关中介机构进行商讨，细节尚未确定。本次发行H股并上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。但需提交公司董事会和股东会审议，并取得相关政府机构、监管机构备案、批准或核准，存在重大不确定性。
前三季毛利率17.85%
高能环境脱胎于中科院高能物理研究所，是国内最早专业从事固废污染防治技术研究、成果转化和提供系统解决方案的国家高新技术企业之一。公司于1992年成立，2014年在A股主板上市；2016年，入列国家企业技术中心。
财报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入101.6亿元，同比下降11.28%；归母净利润和扣非净利润分别为6.46亿元、6亿元，同比分别增长15.18%、29.03%。
营业收入下降而归母净利润实现增长，与公司毛利率、净利率上升有关。2025年前三季度，高能环境毛利率和净利率分别为17.85%、7.65%，同比分别提高3.9个百分点、1.99个百分点。
值得一提的是，2025年前三季度，高能环境加大回款力度，现金流显著改善，实现经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长67.29%，达3.67亿元。
长江商报记者注意到，高能环境以技术创新推动产业转型升级，每年投入大量的研发费用。
2023至2025年前三季度，高能环境的研发费用金额分别为3.24亿元、5.09亿元、2.97亿元，三年不到的时间里研发费用合计已达11.3亿元；研发费用占同期营业收入比例分别为3.06%、3.51%、2.93%。
在近期投资者互动中，高能环境称，随着公司主要固废危废资源化项目进入产能爬坡关键阶段，公司聚焦原料处理效率提升、冶炼工艺能耗优化、智能化产线协同等核心环节，组建跨学科技术团队，持续加大对智能监控系统及自动化设备的研发投入。通过产学研深度合作，引入前沿技术解决方案，旨在突破生产瓶颈，实现项目全流程降本增效。研发费用的增长，不仅是对技术创新的坚定投入，更是为项目长期稳定运营与经济效益最大化筑牢坚实基础。
值得一提的是，高能环境积极回购，提振市场信心。11月19日，高能环境披露了股份回购进展公告，公司于2025年8月28日至2025年11月19日期间耗资1.48亿元完成回购，实际回购股数1923.27万股，占总股本的1.26%，回购价格区间为6.46元/股至8.27元/股。本次回购股份将用于后续的股权激励计划或员工持股计划。