【茅台遇冷与科技崛起：市场风向已变】

曾稳居A股股王的贵州茅台正经历多重下滑：股价于2021年2月达到2601元的历史高位，截至2025年11月4日已跌至1429元；市值同步从2021年巅峰时的超3.2万亿元，降至11月4日的17894.94亿元，缩水幅度超44%；第三季度净利润同比仅增0.48%，较此前双位数增长相去甚远；核心产品飞天茅台散瓶批发价则从2021年3500元，跌至11月4日1640元，电商补贴价甚至触及1499元指导价。

这背后是消费市场的明显变化，既受消费低迷影响，也折射出传统消费的转型压力。股市风向剧烈转向，AI芯片龙头寒武纪多次超越茅台登顶“股王”，8月28日收盘价达1587.91元，较茅台当日股价显著领先。虽然11月4日回落至1339.6元，但是，其年内涨幅仍超112%，市值逼近6000亿元。这种反差彰显资金正从传统消费赛道流向高成长科技领域，市场对科技产业的预期持续升温。