在别人看到挑战的地方，首开股份正以务实姿态，看见并把握属于自己的发展机遇。
观点网近年来，面对行业调整与资金压力，部分房企陷入“内忧外患”，被迫收缩战线，通过资产处置等方式以求自保。而首开股份凭借多年积累的经营韧性、清晰的战略定力以及稳健的财务结构，不仅有效抵御了外部冲击，更在此时展现出强劲的发展动能。
10月29日，首开股份披露的2025年第三季度报告显示，多项核心财务指标稳步向好，为企业发展铺就可持续增长之路。
报告期内，首开股份归母净利润同比减亏11.78亿元；前三季度，毛利率同比提升4.12个百分点至11.03%，营业收入同比增长60.31%，结算规模和毛利水平同步提升。
在行业风险加速出清、市场格局深度重塑的背景下，这份业绩表现更显可贵。
作为长期主义的坚定践行者，首开股份在稳中求进，化被动为主动，深耕核心区域、精研客户需求、强化全链条运营管理能力。
凭借深厚的国企背景和多年积累的品牌信誉，于行业转型的关键节点，稳扎稳打，持续释放长期价值。这份沉静专注的定力，正成为其穿越周期、赢得未来的核心优势。
数据显示，今年前三季度，得益于去库存与成本严控策略，首开股份经营活动现金流量净额达50.49亿元，同比实现304.29%的大幅提升。融资层面，公司获得来自大股东首开集团的30亿元永续债支持，大股东持续支持助力首开股份资金稳定。
在别人看到挑战的地方，首开股份正以务实姿态，看见并把握属于自己的发展机遇。
主业精耕与组织变革协同并进
作为北京市属国有房企，首开股份立足于北京，在过去数十年的发展中，凭借持续积累的深厚开发经验，逐步走向全国。
在持续巩固北京市场领先地位的同时，首开股份于京外已布局长三角、粤港澳大湾区等核心都市圈，形成全国化发展格局。这种以聚焦北京，辐射全国的布局结构，恰好在行业深度调整期展现出良好的风险对冲能力。
面对持续的市场压力，不少头部房企仍在积极推进组织机构的深度调整，旨在降本增效、提升管理效能，以更好适应行业新周期下的发展要求。
在今年上半年，首开股份也随行业趋势，实施了近年来最大规模机构调整，完成京内外19家二层级单位整合重组，实现二层级单位职能定位、部门设置、定岗定编、流程及管控模式标准化落地。
具体而言，京内公司重组为“京北大区”与“京南大区”，实现了对京津冀（及太原）区域开发项目的划片集中统一管理。京外公司重组为辽宁、江苏、浙江、福建、华南、华中、川渝等七大区域管理中心。
此次调整之后，首开股份以主要城市为重心，深耕结合周边扩展的区域布局得到进一步夯实。通过对机构的优化，区域间的协同效应能够显著提升，有助于打破条块分割、降低管理成本。
未来，首开股份有望推动人员规模与业务发展动态匹配，持续优化人才队伍结构，搭建从开发到商管的人才转型通道，为企业可持续发展提供组织保障与人才支撑。
不过，不可忽视的客观处境是，我国房地产行业当前仍在转型升级的关键阶段。政策利好尚未充分传导，市场回暖尚需时日，行业整体仍在深度调整过程中。
在此背景下，多数上市房企面临营收下滑的压力，行业内普遍实行“瘦身健体”。面对同等的现实挑战，首开股份迎难而上，积极部署。
一方面，创新优化项目营销策略，全力推动销售去化；另一方面，密切跟踪并积极研判重点城市土地市场机遇，战略布局，在保障合理利润的前提下，积极参与土地竞拍，力争获取一定规模的新增土地储备。
今年9月5日，首开股份以4.46亿元摘得北京市朝阳区呼家楼南里CY00-0310-9001、9002地块。该项目建设用地面积5300平方米，地上建筑规模7588平方米，包括住宅5508平方米，综合服务设施2080平方米。
该地块地理位置极为优越。其位于朝阳区CBD板块，毗邻新央视大楼、中国尊等地标建筑，属于北京主城稀缺地段。区域城市综合配套水平极佳，轨道交通、产业、购物、公园等环伺。北京核心地块的斩获，为首开股份后续发展储备优质土储。
更为重要的是，板块内多为老旧小区，近年来面临新房供应断档的局面。这种长期的供给真空，也就导致住房需求的持续积压。
首开股份精准布局于此，有望以现代化的产品设计、完善的社区配套和高品质的居住体验，精准回应区域客群对居住环境的升级诉求。
当然，在供给不足与改善需求持续释放的双重驱动下，首开股份凭借先发优势和品牌实力，能够在区域市场中掌握主动权，实现项目的稳健去化，进一步彰显其在城市更新与人居升级过程中的标杆作用。
“开发+运营+服务”全链条延伸
近年来，随着行业环境的变化，房企的业绩增长点逐步从传统的地产开发向长租公寓、养老地产、物业服务等创新业务延伸和转移，多元化布局成为企业转型升级和构建可持续发展能力的重要方向。
对首开股份而言，除稳健推进房开业务外，物业经营、城市更新、长租公寓、养老与文创等创新业务亦持续释放价值，成为经营表现中不容忽视的亮点。
更为关键的是，这些业务的发展正助力首开股份从单一的房地产开发向“开发+运营+服务”全链条延伸，夯实长期竞争力。
其中，物业经营是首开股份重要的业务板块之一，也是收入的重要组成部分。据悉，首开股份以“运营创造价值”为核心理念，构建起“精细化资产运营+生态化商业服务”双轮驱动发展模式。
在今年上半年，首开股份更是进一步强化物业经营专业化管理，新设统一“商管平台”，推行总部赋能式管理架构，实现跨区域招商资源统筹。
这一举措不仅提升了运营管理效率，有利于充分发挥品牌聚合效应，也为未来的规模化拓展与价值提升奠定了坚实的组织与机制基础。依托该商管平台，首开股份有望进一步探索轻资产输出模式，为其在房地产新发展模式下培育新的利润增长点提供有力支撑。
作为持有型物业经营的重要组成部分，首开股份的酒店经营业务经过多年的发展和积累，也已形成一定规模和影响力。截至目前，首开股份在全国范围内管理和运营酒店9家，管理面积约24.52万平方米，覆盖重点城市和优质文旅目的地。
通过不断加强酒店板块企业间互动交流和资源整合，首开股份以品牌化运营、标准化管理、专业化服务，全面提升整体市场竞争力，旗下项目屡获认可。其中，北京宝辰饭店海外客源接待量位居全国前列，成为展示首都窗口形象的重要载体；福州君澜温泉酒店被选为“福建省温泉协会会长单位”，在区域旅居市场中树立了标杆形象。
此外，作为首都国企，首开股份积极响应国家政策导向，顺应新市民、青年人高品质租住需求，主动布局住房租赁赛道。在2021年正式发布长租公寓自有品牌“首开乐尚”，聚焦北京、杭州、福州三地，目前已开业项目达11家，上市房源近7000套，形成具有一定规模效应的区域化布局。
截至今年中期，首开乐尚长租公寓的出租率达到93%，运营表现稳健。通过在长租公寓业态的精细化运营，首开股份逐步实现存量资产的优化运营和价值提升，也为构建可持续盈利模式注入了新动能。
与此同时，在人口老龄化的进程下，首开股份早在2016年就前瞻性布局养老业务，经过多年发展，旗下“首开寸草”已在北京各城区布局9家养老机构，品牌影响力持续扩大。
该品牌通过“位置嵌入大型成熟社区、整合周边专业服务资源”的创新方式，成功构建了独具特色的“融合式养老模式”，切实让老年人实现了“离家不离街”的温馨养老生活。
在运营管理方面，“首开寸草”凭借“标准体系构建-专业人才孵化-服务品质认证”的闭环管理模式，品牌价值与服务口碑不断沉淀与提升。
今年3月，首开股份养老板块的重点项目工程节点实现突破，北京顺义区十號国际养老社区迎来了施工主体的全面竣工，现已顺利进入精装修阶段，各项运营筹备工作稳步推进，建成后可提供近1000张床位。
值得一提的是，“地产冷、代建热”的趋势之下，代建业务正成为房企穿越周期、拓展轻资产路径的重要突破口。
首开股份亦顺势而为，不断完善代建管理机制，积极梳理并借鉴标杆企业的先进代建制度与经验，持续聚焦管理价值的深度挖掘与释放。依托标准化、专业化的管理体系，为代管项目提供赋能支持。
今年上半年，首开股份代管项目杭州西湖逸庐成功对外开放实景示范区，实现销售破局，轻资产运营模式的成效由此彰显。
为长期发展筑牢财务根基
当然，财务安全仍是企业发展的基石。首开股份也始终高度重视资金管理，通过完善制度体系与加强总部统筹，构建了更为科学的资金管控框架。特别是将资金流动性管理置于突出位置，健全了资金动态监测与预警机制，实现了资金计划的按日精细化铺排。
据了解，在执行层面，首开股份的全资子公司严格落实“收支两条线”管理；对于合作公司，则推行各类型支出的月度提级审核制度，确保资金安全与高效使用。
与此同时，首开股份加强全链条成本管控。成本招采管理获“高质量发展（新质生产力）优秀创新成果”。通过严控各项费用支出、强化审核力度，管理费用得到有效降低。
在融资端，首开股份亦始终保持稳健审慎的财务策略，严格履行债务行权及到期偿付，未发生任何违约记录，充分展现了其强大的资金管控能力。
与此同时，凭借国企信用背书，以及多年积累的稳健经营能力，首开股份在市场上拥有良好信誉，与国内主要银行及多家金融机构建立起基于诚信、互利的长期合作伙伴关系。贷款利率稳定、额度充足，拥有良好的融资能力。
数据显示，今年上半年，首开股份偿还银行贷款66.2亿元，完成债券融资接续150.5亿元，企业的财务安全边际得到夯实，也为后续业务的可持续发展提供了坚实的资金保障。
另一方面，在行业融资环境偏紧背景下，首开股份仍能够实现中票及公司债的成功发行。
例如，于7月3日发行2025年度第四期中期票据10亿元，其中2+2年期品种发行规模5亿元，票面利率2.77%；3+2年期品种发行规模5亿元，票面利率2.99%，后者为首开股份2025年以来3+2年期品种票面利率首次破3%，降本增效成效量化可见。
进入下半年，首开股份于7月成功完成私募公司债券“25首股03”的簿记建档。本期债券发行规模达12亿元，采用“2+2+2”年期的灵活期限结构，最终票面利率定为2.79%。全场认购倍数高达2.125倍，充分体现主流金融机构及专业投资者对首开股份信用资质和发展前景的高度认可。
8月，首开股份成功完成了一笔规模达7.01亿元的私募公司债券发行。本期债券采用“2+2+2”年的灵活期限结构，市场化认购踊跃，最终票面利率低至2.90%，实现了在债市持续走弱背景下的低成本融资。
值得注意的是，9月10日，首开股份还发布了向控股股东进行永续债融资的公告。
首开股份表示，为满足公司生产经营发展的需要，董事会同意首开股份向控股股东北京首都开发控股（集团）有限公司进行永续债权融资，总金额不超过30亿元。该笔融资为首开股份在复杂环境中实现可持续发展提供了强有力的支撑。同时，此次首开股份向控股股东进行永续债融资，意味着控股股东对公司发展的坚定支持。在当前房地产行业融资渠道整体收窄、企业信用分化加剧的背景下，释放出积极信号——即控股股东对企业基本面和信用水平的高度认可。
这一举措有效增强了市场信心，向各方传递了稳定预期，为首开股份在复杂环境中保持财务韧性与战略主动注入强劲动力。
后续，随着市场逐步企稳，首开股份更有望把握新周期机遇，稳步迈向结构更优、韧性更强的高质量发展道路。
