转自：EarlETF

11月A股开门红。

周一算是普涨，万得全A上涨0.39%。

当然更好的，是红利小微盘。万得微盘股指数大涨1.32%，中证红利上涨0.9%。红利这块，港股更猛一些。

全日A股仅成交2.1万亿元，再次缩量。

缩量之下，意味着市场能量有限，只能选点突破。这一点，最近也反复提及了。

从周一走势来看，相当有这样的味道——尤其是在小登和中登股中。

周一几个小登板块中，涨幅最好的是动漫游戏，上涨3.6%，而在上周，它还是以20日两位数下跌，表现非常若的小登行业。真可谓是否极泰来。

中登中也是如此，科创新药上周大涨之后，今天稍息，而20日累计还跌的比较离谱的港股通创新药就显著上涨了——虽然涨完20日收益依然是两位数下跌。

如果按照这个逻辑，小登行业中，莫非下一波该轮到港股科技了？

中登行业中，光伏表现抢眼，但以今年迄今表现来看，仍旧显著跑输电池和科创药。而且光伏的上涨，或许还有近期与老登共振“反内卷”的因素。

相比小登行业，周一幸福的无疑是老登行业们。煤炭、钢铁、银行、旅游都上涨超过1%。

下图是最近一直追踪的三类风格相对万得全A的比值、40日收益差。

请注意，上表的全收益指数，最新值都是我基于价格指数涨跌幅拟合的，和真实数据会有轻微偏差。

以40日收益差最新值来看，中证红利距离转正还有一步之遥，万得微盘股指数已经达到1.9%，而成长100R则是到了-7.02%，距离我期待的-10%，还有一定的距离。继续蹲。

从广发刘晨明提出判断主线风险的乖离率来看，也就光伏和电池在+5%之上，但也没有在-5%之下，典型的横盘震荡格局，没有其他主线。这种行情，追高有风险。