国海证券成立于1993年6月28日，1997年7月9日在深圳证券交易所上市。它是国内较早设立并在广西区内注册的唯一一家综合性证券公司，业务牌照齐全，具备显著的区域竞争优势。公司注册地址位于广西，办公地址也在广西。

国海证券主营业务涵盖零售财富管理业务、企业金融服务业务、销售交易与投资业务、投资管理业务、信用业务。所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，涉及低价、参股基金、百度概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业31，净利润行业35

2025年三季度，国海证券营业收入为26.17亿元，行业排名31/45，远低于行业第一名中信证券的558.15亿元和第二名国泰海通的458.92亿元，也低于行业平均数94.29亿元和中位数44.23亿元。净利润为7.67亿元，行业排名35/45，与第一名中信证券的239.16亿元、第二名国泰海通的230.59亿元差距较大，低于行业平均数38.81亿元和中位数17.09亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度国海证券资产负债率为55.01%，较去年同期的50.44%有所上升，但低于行业平均的68.82%。从盈利能力看，当期毛利率为37.84%（去年同期10.58%），低于行业平均的42.78%。

董事长王海河薪酬1万元，同比减少11万元

国海证券控股股东和实际控制人均为广西投资集团有限公司。董事长王海河为管理学硕士，有丰富的金融行业任职经历，2024年薪酬1万，较2023年的12万减少11万。总裁度万中曾任多家金融机构职务，2024年薪酬186.3万，较2023年的189.33万减少3.03万。

A股股东户数较上期减少1.80%

截至2025年9月30日，国海证券A股股东户数为19.81万，较上期减少1.80%；户均持有流通A股数量为2.93万，较上期增加1.83%。十大流通股东中，国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第七，持股1.16亿股，相比上期增加4650.09万股；华宝中证全指证券公司ETF（512000）位居第八，持股7581.46万股，相比上期增加2242.72万股；南方中证500ETF（510500）位居第九，持股6501.59万股，相比上期减少136.09万股；香港中央结算有限公司位居第十，持股3794.56万股，为新进股东。

山西证券指出，2025年上半年国海证券实现营业收入15.86亿元，同比增长15.48%，归母净利润3.70亿元，同比增长159.26%。业务亮点如下：一是投行与经纪业务改善显著，代理买卖证券业务净收入和投行业务收入同比大幅增长；二是持续完善服务体系，投顾与机构研究贡献增长，新增有效户数和新开客户新增资产同比大增，投顾渗透率提升，研究业务佣金席位占比提高；三是投行业务全面回暖，股债承销双增长；四是自营增加固收配置，股权投资扭亏为盈。该机构预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.39亿元、6.39亿元、7.29亿元，同比增长25.93%/18.50%/14.03%，PB分别为1.20/1.16/1.10，首次覆盖给予“增持-A”评级。

图：国海证券营收及增速

图：国海证券净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。