转自：新华财经

新华财经北京10月28日电10月27日，国际黄金收盘近10个交易日内首次跌破每盎司4000美元关口，且为自10月21日以来第二次日跌幅超过3%。究竟什么原因导致金价近期连续急跌？

分析来看，本次金价宽幅回撤的原因主要有两方面：其一，自本轮美国政府停摆以来，短短20天，黄金累计涨幅达到了12.69%，远远超过了金价历史常态的上涨速度，盘面上黄金几乎是一路压着布林上轨线行进，KDJ、RSI的长期偏高显示黄金存在超买倾向，部分多头选择获利了结。

其二，地缘局势趋于缓和的同时，刚刚过去的周末，中美就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识。两者使得市场避险情绪降温，结合股指近期呈现回升态势，持有黄金的机会成本上升，也给了黄金一个向下的压力。

急跌之后，是否意味着黄金的牛市就此结束？答案是否定的。其理由在于：美国政府停摆使得民生问题遭遇挑战，同时美国联邦债务规模超38万亿美元，更是达到了历史新高，并促使欧洲某家机构下调了美国的信用评级。与此同时，美国密歇根大学调查显示，10月份美国消费者信心跌至五个月低点，而官方数据缺失的期间，各州调研统计的就业情况也称不上乐观；结合鲍威尔因美元流动性危机提出可能提前停止缩表，市场对后续降息幅度加大和次数增多的预期逐步抬升。

但短期内也要留意到的是，美国政府停摆难以为继，贸易局势最新进展也成为左右投资者风险偏好的重要因素。因此，虽有央行购金以及黄金产量相对于全球生产力的低增速作为金价看涨的支撑，但“叙事驱动型”逻辑或使得黄金回调风险加大。反馈到盘面上，短期关注国际黄金4000美元／盎司支撑情况，基本面上则关注贸易局势进展以及月底美联储降息决策。

（作者：黄加奇，卓创资讯贵金属分析师）

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