中美经贸会谈利好之下，今天市场热度很高，科技，有色等板块领涨。其中，有色尤其值得关注，工业有色指数非常猛，在同类指数中涨幅靠前，今年以来涨幅已经近80%，其中最核心的逻辑还是持续的供需关系偏紧，加上降息带来的内需增加。

10月下旬世纪铝业冰岛工厂因设备故障意外减产 21 万吨，这一突发扰动直接打破全球铝市紧平衡格局，推动伦铝价格强势突破 2816 美元 / 吨，创下近三年以来的新高。更关键的是，这种供给收缩并非短期现象 —— 全球主要矿山品位持续下滑、新增产能成本高企，叠加中国电解铝产能天花板限制，2025-2027 年全球铝市场有望从紧平衡转向明显缺口，2026 年缺口或达 150-190 万吨。

供给端的刚性约束，正与需求端的韧性形成强烈共振。新能源产业的爆发成为铝需求的核心引擎，光伏、新能源车用铝占比已提升至 30% 以上，而 AI 大数据中心建设与电网升级更持续拉动铜铝需

求。量价齐升之下，铝企盈利弹性全面释放：以云铝为例，当前吨铝毛利已达 5018 元，较 2024 年同期提升超 60%，机构预测其 2025 年归母净利润同比增幅将超 50%。

比短期供需缺口更具确定性的，是国家级战略带来的长期红利。10 月 21 日，自然资源部明确将 “深地” 列为 “十五五” 新兴产业标准化制高点，深地经济首次纳入国家级战略，直接利好钨、稀土、锡等关键矿产原材料的需求预期，推动资源品从周期商品向战略资产升级。

从市场反应看，资金已提前布局这一赛道，今年资金持续流入，规模已经接近50亿。其背后的核心逻辑，正是产品对战略矿产龙头的精准覆盖 —— 前十大重仓股中，北方稀土（持仓 11.39%）、洛阳钼业（持仓 10.28%）、中国铝业（持仓 6.08%）等龙头企业齐聚，既囊括了铝铜等工业金属主力，又覆盖稀土等战略矿产核心标的，完美契合 “供给收缩 + 战略红利” 双重主线。

但有色权重股比较多，个人投资者没有时间精力研究，可能不会选股，那也可以逢低关注工业有色 ETF（560860）。

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