10月15日至10月21日，蓝思科技（以下简称“公司”）以特定对象调研及电话会议形式接待了机构投资者调研。本次调研吸引了Bernstein、Citi、摩根士丹利等30家国内外知名机构参与，公司中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书江南就公司在AI端侧硬件、人形机器人、北美合作等核心业务的布局与进展进行了详细介绍。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别：特定对象调研、其他（电话会议）

时间：2025年10月15日–10月21日

地点：深圳市南山区沙河街道高发社区侨城一号广场、香港观塘海滨道181号ONEHarbourSquare

上市公司接待人员姓名：中国区总裁、董事会秘书及联席公司秘书：江南

参与单位名称：具体名单见文末附件

调研核心要点直击

AI端侧硬件：深度绑定头部平台布局爆发式需求

针对OpenAI计划发布多款AI硬件产品的市场传闻，公司表示在AI端侧硬件领域已领先布局，是全球领先AI平台公司的早期硬件开发合作伙伴之一。目前作为核心供应商，正深度参与新一代AI硬件产品的原型开发与设计阶段，提供关键功能模组和精密制造解决方案。公司强调，将充分发挥研发设计、精益生产及供应链垂直整合优势，以应对未来AI时代硬件升级和整机组装业务的爆发式需求，不过具体合作细节因保密协议不便披露。

人形机器人：垂直整合覆盖全产业链全年出货量明确

公司披露，已构建从核心部件到整机组装的人形机器人垂直整合平台，覆盖液态金属等创新材料、六维力传感器等核心零部件、头部/关节/灵巧手等核心模组，以及整机组装与系统集成全环节。凭借规模精密制造与研发实力，公司已进入北美及国内头部机器人供应链，关节模组、灵巧手、结构件实现批量交付，人形机器人、四足机器人整机组装规模位居行业前列。

业绩方面，公司预计全年出货人形机器人3000台、四足机器狗10000台以上，初步成为最大的具身智能硬件制造平台之一。产能扩张方面，11月18日蓝思智能机器人新总部将投入使用，同步启用的湖南省具身智能创新中心将联合头部企业拓展多元场景融合，通过百万级真机数据训练加速技术迭代。

北美合作：十年深度绑定核心模组批量出货

在与北美头部客户的合作中，公司作为其长达10年的一级核心供应商，在智能座舱模组（中控、B柱、充电桩）占据主要份额。人形机器人领域，公司开发的头部模组、关节模组、灵巧手等已批量出货，整机组装规模领先，目前正深度配合客户开发头部模组和本体结构件，为产品定型量产招标做准备。

AI服务器与智能眼镜：多领域拓展高附加值整合

AI服务器业务方面，公司计划从机箱结构件（含导轨、托盘等）加工起步，逐步向液冷模组、固态硬盘组装领域拓展，目前国内外头部客户同步开拓中，机箱结构件已批量出货，固态硬盘组装预计近期通过客户验证，明年实现规模量产。

智能眼镜领域，公司为北美头部客户最新消费级智能眼镜提供精密结构件、光学部件、声学模组等核心部件，后续将拓展至软板SMT、无线充电模组、充电盒及整机组装。为强化布局，公司新成立蓝思光电科技（长沙）有限公司，向光学产业链纵深迈进，计划将自研光波导镜片、超轻量材料等整合至下一代产品。

全年业绩：四季度增速有望提升新品加单贡献增量

针对北美大客户超薄机型预售及四季度加单情况，公司表示作为其外观件、结构件长期核心供应商，将受益于份额提升、新机加单及超硬镀膜、3D玻璃盖板等创新带来的价值量提升。由于去年三季度基数高、今年新品交付靠后及四季度加单等因素，预计今年四季度业绩增速有望更高。

参与机构名单

序号

公司

姓名

1

Bernstein

王含蓄、EthanXu

2

ChowTaiFookLifeInsurance

StephenYin、YorkPun

3

Citi

KarenHuang

4

DragonstoneCapital

孟俊杰

5

FourierCapital

李雪怡

6

FranklinTempleton

孙通

7

HelVedCapital

蒋佩炎

8

Jeneration

EmilyZheng

9

LMRPartners

TinaXu

10

MarshallWaceAsia

RyanHong

11

MonolithManagementLimited

苏晟宇

12

MorganStanley

彭帅钧

13

NeubergerBerman

ClaireXiao

14

NewChinaAssetManagement

JasonWang

15

OasisManagement

RichardGuan

16

UBS

EdwardLiu

17

Y2Capital

ZhengchuHuang

18

彼得明奇资产管理公司

林蔚先

19

东北证券

韩金呈、陈敏佳

20

对外经贸信托

陈述彤

21

风和亚洲

张前

22

浩成资管

董建华

23

浦银国际证券

沈岱、Sia

24

上海顶天投资

张怀安、李胜敏、严子涵

25

新华资产

周冠峰、吕江禹

26

中信建投证券

章合坤、梁艺、刘纯

27

中信里昂证券

TonyZhang

28

中邮自营

陈昭旭

29

中再资产管理（香港）有限公司

张梦云

30

洲和资本

马腾

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