都说俄罗斯2025年加税是财政“失血”，但这只是A面。 更残酷的B面是：一边国防开支暴增至7.1万亿卢布，另一边却是教育、医疗、道路三项民生支出被砍掉5700亿。 钱从民众口袋里来，却没有流向民众。 资本市场已经用脚投票：莫斯科股指创一年半最大跌幅，卢布兑美元跌破110，沦为新兴市场最差货币。 更危险的信号是，俄审计署已预警，若油价持续低于65美元红线，财政赤字将突破法定上限。 所以，说“彻底崩溃”为时尚早，但其财政回旋空间已不足一个预算周期。 当军费成为唯一不能动的奶酪，这种靠挤压内需支撑的模式，还能撑多久？
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