美股六巨头一夜蒸发3.2万亿美股科技巨头蒸发3.2万亿：高估值泡沫与政策预期共振下的市场调整

当地时间11月4日的美股市场上演“黑色星期二”，三大股指全线飘绿，纳指单日跌超2%，而特斯拉、英伟达等科技六巨头一夜之间蒸发3.2万亿元人民币市值，叠加国际金价、油价同步走软，全球资产价格的调整信号已然显现。这场波动绝非偶然，而是高估值压力与政策预期变化共同作用的必然结果。

科技股成为此次调整的重灾区，核心症结在于估值与基本面的偏离。以AI赛道为代表的科技板块此前受热潮推动估值持续走高，英伟达动态市盈率已达52倍，远超行业平均水平。而当大型银行高管警告股市估值偏高，叠加英伟达中国区收入下滑24%、CUDA生态壁垒松动等业绩隐忧，市场对科技股的信心开始动摇。即便短线交易员斥资5.6亿美元试图救市，仍难抵恐慌抛盘，凸显高估值板块的脆弱性。

更深层的驱动因素来自货币政策环境的变化。美联储11月议息会议预期偏“鹰”，市场普遍预计年内或有1-2次加息，且高利率将持续更久。对于依赖低利率环境支撑估值的科技股而言，资金成本上升直接挤压其成长溢价，成为诱发抛售的关键推手。

大宗商品市场的同步走软则反映出全球需求预期的降温。金价进入阶段性盘整，油价面临供应预期兑现不足的下行压力，两者共同指向市场对经济复苏强度的担忧，进一步放大了风险资产的调整幅度。

对全球投资者而言，此次波动是估值重估的警示信号。美股科技股的调整已通过情绪传导与资金流动影响A股，新加坡富时A50指数同步调整，A股科技板块或面临考验。

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